元创资本王浩：从德州扑克进阶看投资人成长路

2017年，我参与了两场德扑比赛，最后均走入了决赛桌，名次相较于我预先期望的更为出色。

我于投资圈从事事业十几年，回顾往昔经验岁月，汇同我玩德扑的切实感悟体会，我发觉德扑跟投资有着殊途同归妙处，基于此情形，我归纳出一份有关于德扑和投资的关联关系，期盼能够跟大伙一同分享交流。

德扑的魅力

德扑的魅力就在于其变化莫测，这一点与投资何其相似。

这有可能是巴菲特喜爱德扑游戏的缘由，每一回比赛都好像一次投资的试探，在持续频繁的比赛里面，其水平才能够得到提升。

如果要进阶成德扑高手，那么你需要：

其一：身为以某种方式参与德州扑克活动的新手，那你得赶快悉知游戏运转规定情况，每一回此类活动所涉及的规则，对活动最终结果有着至为关键重大的辅助意义指向啦。

我头一回参与比赛是于三亚举办的那次，鉴于这是首次参赛，故而游戏规则对我而言极为陌生。在比赛首轮便出现了一个重大失误，当时我手中握着一对Q，而另有一位选手持有一张K还有一个9，待五张牌全部发完后，我这边是三个Q，对方是两个K，显然我的牌更大。或许是因紧张致使的缘故，当对方翻出一对K后，我错误地以为自己的牌较小，便径直将牌扔在了桌上，（旁边的牌友汪峰提示依照规矩我得把牌翻开，结果众人发觉我的牌竟更大）。

刚开始比赛时，这个失误对最终结果影响不算大，然而在比赛里，若因为不熟悉规则致使失败，这是不合适的，并且正式比赛一旦产生这样的失误，或许是致命的。

第二：降低入锅率，保持耐心

说的对新手而言，其具备的能力根本不足、充分不够，所以没足量的本领用来解读德州扑克牌桌上的各类状况，而“打的紧”才是新手的最佳策略。新手仅博弈AA、KK、QQ、AK、AQ等赢率较高的牌，别被同花、顺子等概率低的牌面所诱惑。

初涉者基于对德州扑克规则缺乏熟悉的缘故，既无法对存在繁复状况的牌面予以赢率方面的剖析，又对竞争对手缺少熟悉度，所以打得拘谨，进而降低入局率，此为得以长久存活的最佳策略。（于三亚举办比赛期间，我的队友李竹再三叮嘱我务必要手中牌慎，哪怕遭遇A加小牌亦要弃牌，事后进行复盘，会发现这个策略是具备成效的）

在三亚举办的那场比赛，是我首次参与其中，总共有着一百零八名列席选手前去角逐，鉴于对手实力颇为强劲，我原本觉得倘能跻身前五十名，那便已然算是相当出色的佳绩成果了，可最终却发觉，多数参赛之人皆因入局比率过高，全押次数过多，故而早早便惨遭淘汰出局了。

第三：选择你的竞争对手，在细分领域利用好自己的优势

仍是在三亚举办比赛之际，我察觉到参赛选手的桌次是处于变动状态的。在比赛进程当中，我有三次进入到主桌，我发觉主桌的参赛选手显得格外紧凑（或许是由于主桌设有直播，又或许是因为主桌的比赛选手水平均相对较高：诸如李开复、吴世春等），在他们跟前要获取筹码是极为困难的，而其余桌次总会有特别宽松的选手，所以，能不能在较为弱小的对手那里赢得足够多的筹码就变得相当关键（因为盲注是持续在提升的，持有足够多筹码进入下一轮的优势颇为明显）。

在参赛的进程当中，你理应留意观察竞争对手所出现的变化，针对面对不同竞争对手不一样的风格时，要采取各不相同的竞争采取分别不同的竞争策略，而且要在你具备优势的市场之中赢获足够数量的钱！

第四点，在那种你拥有绝对优势的机会现身之际，你得赢取多得足够可观，要有敢于全力投入的胆魄！当你持有一手出色的牌时，就要尽力去获取最为丰厚的收益！

若手中所握之牌已然足够大，且于其他人而言，其手中牌更大的可能性颇为小甚或不存在之时，你需力求获利足够多（好比说单纯从牌面去看，你的3Q已然是最大的那般情况，该如何促使其他人同样下出足够多的注呢）

第五：要敢于承认自己的错误，敢于放弃

将每个人的牌面，随着发牌进程而发生的变动，一旦察觉到牌面出现对自身不利的改变（而且这个改变要历经从牌面以及竞争对手表现方面去进行观察与分析），就应当勇于舍弃。通常人的心理状态是：“已然投入了这么多，要是我选择放弃那就亏了，还是再观望一轮吧。”然而，已经投入进去的资金跟你当下需要做出的决策并无关联，你需要去计算的是：你当下打算投入的资金除以能够获取的资金，其结果是否超越了你的获胜概率。

首先，德州扑克跟投资都是存在着一定程度的不确定性以及偶然性的，其次，一旦那种小概率的事情出现的时候，就需要坦然地去面对。

我们应当清楚意识到，付出努力并不必然能够收获成功。掌控情绪属于德州扑克的必备修习课程，同时也是投资方面的必备练习科目。当遭遇到挫折情形的时候，要是任由情绪朝着不好的方向变化，所犯的错误就会越来越多。

我于比赛期间德信竞技，出现一回一对A的情况，彼时对方筹码量较少，选择全押，而在最后一张牌时，极其小概率地竟凑成了顺子，致使先前所有的策略均被彻底逆转，然而这便是比赛啊。

投资高手是如何养成的

一个投资圈子里行当 newbie，欲从初涉此道变成行业内厉害的高手，所需时间如同德扑高手进阶那般，同样是要7至10年的，这是由于投资界作为一种行业，它是存在其自身游戏规则的。

抛开主观因素来讲，投资领域算是产业链极为漫长的行业，当下不少投资人常在时段上把主要精力以及资源侧重于行业研究与投资范畴，然而在熟知资本市场那套游戏规则领域投入的精力较少，像企业上市以及退出这类情况便是如此，而这些规则对项目投资周期以及收益率有着关键作用，因对资本市场规则不熟悉致使项目退出不畅，甚至走向失败，有可能导致前期投入化为乌有。

故而，进行投资，尤其是一级市场投资，融资、投资、管理、退出，这当中的每一层面都极为关键。一名老练的投资人，应熟知各异环节、不同阶段的资本市场规则，才具备获取相对较高收益率的可能性。

其次，在游戏规则方面，投资与德州比赛存在颇为相似之处，倘若你将投资视作长期比赛，某次因运气而非基于实力进行全押并赢了一笔数目较多的钱，实际上对于你最终的投资内部收益率影响并不大，然而你全押的次数较多，一旦有一次全押失败，就会使之前所有的成绩归零，你便有可能被淘汰。所以，在一个投资人进入一个全新的行业，或者一个全新的阶段，又或者一种全新的商业模式时，我认为应当减低入局比率。能力圈的构建存在着过程，这过程是有学习方面的成本的，护城河的建立亦然，同样存在着过程且有学习成本。投资人最为恰当适宜的方式是进行细致入微的观察以及不断深入地学习，在等待建好自身能力圈之后，进而提升流入锅里的比率，当能力圈足够强大有力的时候，在存在十足把握这样的情形之下再进行全部投入。

投资人在成长进程里，于激烈竞争中怎样才能胜出呢？在投资圈，鉴于投资行业的领域、阶段以及市场数量众多，身为投资人，要是能剖析明白自身处于哪一个阶段，在哪个领域或者哪个市场具备充分强的优势，并且自身竞争对手相对较弱，那么在这个市场、这片领域或者这个行业当中，就会获取足够多的筹码，修筑起自身的护城河，如此一来，当再度进行行业、阶段的延伸或者拓展时，才有可能获胜！

若投资之际，即假定投资当此刻，你处于有利的市场情形因素里，像你身处极度超，比如位于超卖的市场具体环境氛围之中，其他投资者皆呈现都是很恐慌的状态情形，股票价格大幅折扣降低，而你凭借对这个公司的相应价值极为有把稳的把握，那么大量投入押注的时机已然到来出现了！此时时刻，盈利的概率远远超过是大于亏损的概率，风险因你“持有拿在手的好牌机遇”得以降低减弱了，例如举例说2015年8月170元价格的茅台股份产品。再比如说又比如你A轮投资的项目已经初步验证证实了管理组成团队集体和商业模式，你是否有增加加注注入足够多的筹码资金呢？

最后，假如你投资失败了，你会怎么办？

假定一旦市场以及行业出现颠覆性的不利变动之际，即便是前期投入相对较多，也还要实施止损而后离场，就如二级市场展现出的情景那样，有不少人在一只股票的基本面方面出现误判了，已然处于亏损状态的股票依然会死死抵抗，心中怀揣幻想认为总会有一天能够反弹，进而持续增添筹码，也就是所谓的摊低成本。

投资失败，是每一位投资人都得直面的状况。我们会在自己所投资的项目以及创业者身上，投入诸多的心血与情感，然而一旦项目出现失败，投资者就得清楚创业成功存在偶然性，要学会去面对这般失败。唯有从失败情绪当中挣脱出来，才有面临新挑战的可能性，不然会致使决策失误以及发生战略变形。