重要概念|每周日记101

本周，看了一本，最近挺火的书，书名为《对赌：信息不足时如何做出高明决策》。

内容我总结不出来，直接百度给大家：

《对赌：不充足信息之际怎样作出高明决策》借由诸多活生生的案例，讲述了一套人人皆能够采用的、颇具威力（然而易于施行）的办法。它使你知悉决策背后乃是概率抉择，切实注重决策质量而非以结果评判成败；令你破除心理层面的自利性偏差，在情绪不稳定之时及时抽身止损。培育了科学的认知习惯后，再加上各类思维工具的有效运用，诸如同伴制的求真团体以及心理时间旅行法等，最终构建起你强大且完备的科学决策体系。

这本读物之中罗列了好些德州扑克的事例，每一回德州皆是一回对赌，得要你去施行决策，我手头的牌获胜的概率有几许？获胜的话我能赢多少？处于这般情形下我是该弃牌，还是该加注？需考量的事项纷繁众多，想要击败对手并非是件轻松的事儿，故而德州有如此一句名言：“要是你玩了30分钟还不晓得谁是愚人，那你便是那个愚人”。

事实上股市就是这样，每一回买入卖出都是一次抉择，在这个点位是买入卖出呢，还是选择观望？所要考虑的事物同样诸多，并且其中掺杂着许多干扰因素，还会受到自身情绪的左右。要做出一回正确的抉择，多么困难呀！

不管是德州，还是股票，要是想作出正确的决策，那第一课就是要弄明白两个东西，什么东西，是赔率与概率。

德州当中的赔率以及概率是比较容易理解的，其中赔率指的是在赢得这一次的情况下，如果对手会给予你相应金钱的数量，概率也就是说赢得这次本身的机缘可能性的大小情况，只不过股票所具备的赔率概率不知道又该采用什么样的方式去进行计算呢？

首先说赔率，股票的赔率其实就是买入之后潜在的盈利空间。

我往昔发觉过一个挺好的标的，随后兴致勃勃地找高手探讨，高手仅向我问了一句话：这支股票的空间有没有50%以上呢？我瞬间发愣：没有呀。然而这只股票基本面挺好，确定性也比较强。高手讲，那就不必看了。空间较小的股票不值得耗费特别大的精力，有这个精力还不如寻觅空间大的股票，并把大精力投入在上面。

一语将梦中之人惊醒，把精力平均分配于几十只空间不大的股票之上，这般做法，还比不上把精力投放于几只空间较大的股票啊！所以，在那之后，于深入审视一只股票之前，我都会先计算出这只股票最大的盈利空间，要是那个盈利空间不大的话，那我也就没必要白费精力了。

那怎么算空间呢？用一个简单粗暴的方法：

首要的是将同花顺(300033)予以开启，瞧瞧2019年时券商作出的预测均值，其数值为2.39亿。

再打开理杏仁看市盈率的中位值，42.52倍

两数相乘得一百零一亿，然而当下此股票的市值是六十二亿，因而仍存在很大空间，能够持续深入探究。

再看看最近涨的很好的某白酒股

19年预测利润167.86亿

市盈率中位值20倍

一方面是二者相乘的结果为3357.2亿，另一方面呢，该股已然处于3800亿的状态了，就算是采用危险值30倍来进行计算，其结果方才5035亿，如此一来，空间并非是特别大的。故而当下这个节点并非是研究的适宜时机，还是暂且搁置一下吧。

通常来讲，券商所作的利润预测往往会偏高一些，要是依据券商所预测的利润计算得出的空间并不大，那么确实就没必要去浪费时间了。

讲述完赔率之后，我们再来阐述概率，投资股票的概率究竟是什么呢？投资股票的概率乃是确定性，这没办法进行量化，仅能依靠我们去展开研究。护城河、定价权、波特五力，还有寻找股票的逻辑，皆是在对股票的确定性有多高予以评估。

要是讲空间所决定的是是否要对这只股票展开研究，那么确定性便决定了是否要买这只股票，以及要在这只股票上投入多少钱的仓位，是这样的情况了。

说到仓位与概率，就不得不说到凯利公式

f*=（bp-q)/b

其中

f* 为现有资金应进行下次投注的比例；

b 为投注可得的赔率（此处的赔率是净赔率）；

p 为获胜率；

q 为落败率，即 1 – p

换句话说就是，获胜概率要是越高，其赔率也跟着越高，那么进行下注时所投入的仓位也就得相应地增大。要是获胜概率是零或者百分之百，那就很容易做到，不参与以及直接满仓就可以。可是当获胜概率既不是零也不是百分之百的时候又该如何去做？在投资领域里，其确定性是没办法进行量化的，所以直接把凯利公式运用到股票投资当中基本上就如同做白日梦一样，但我们能够领会这种精神。

视确定性高低来决定参与仓位的是空间大的标的，要是出现确定性和空间都大的公司，那就绝对得重仓参与，要把机会牢牢抓住，像年初时候那一批猪，便是这样的机会，我抓到了，可遗憾的是没上仓位，到现在回想起来心里仍觉遗憾。

当时我在前几周所进行研究探究的麦格米特以及梦百合究竟属于何种类型的机会呢，依据我才将那计算空间的方式方法来看，它们均尚且存有100%往上的空间，然而遗憾的是其确定性较为一般，梦百合的那份不确定性在于原料价格方面，麦格米特的不确定性则在于电子行业的变化情况。

我参与了这两个研究，然而并未进行仓位操作，结果经历了一次如坐过山车般的起伏：梦百合因天嘉宜爆炸事件所引发的强烈的化工涨价预期而遭遇失败，麦格米特因华为入局而改变了其在新能源汽车电控方向放量的预期从而遭遇失败。

好在我于每个层次仅放置了一层仓位，再加上实施了止损止盈操作，故而对我的波及并非很大。然而明明其所呈现的趋势颇为良好，却被这般相对突如其来的事件予以打断，仍是会感觉颇为不爽德信竞技，这既能够被说成是运气欠佳，也能够被说成是在去做那些具有较大不确定性的标的之时应该去承担的代价吧。

总结本篇内容，其实就三句话：

1、重复做高概率的事情，无论投资还是其他；

2、重复做高赔率的事情，无论投资还是其他；

3、当有既是高赔率同时又高概率的那样的机会出现之际，得要有敢于下重手去把机会抓住的勇气，与此同时，还得要去防范小概率事情所造成的那种可产生致命后果的伤害。

一些长久跟随的粉丝应当晓得，我向来对于保险极为看重，甚至于呢，还和友人弄了一个保险方面的账号。

所以也想跟大家透露一个消息：

近期，有一款重疾险将要上线，此款具多次赔付特征，其主要保障责任涵盖，【108种重疾可进行6次赔付】，【25种中症能进行2次赔付】，【40种轻症能进行3次赔付】，【身故时赔付保额】，【疾病处于终末期也有相关赔付安排】，【重疾时保额会递增】。

其中最大的亮点，是业内最良心的中症保障。

此款产品将那些曾置于其他重疾险轻症范畴内的疾病，实现了向中症的升级转变，其赔付条件维持原样未变，赔付比例现今提升了20%。并且，它纳入了处于发生概率极大的6种重疾的相应中症状态。

朋友小保哥，对着这款产品写下了极为全面的评测，只要点击“阅读原文”，就能看到测评文。