从德州扑克悟到交易本质，他究竟有何收获？

翻译：祁月

这份原文，是刊载在了，Real Investment Advice.com上面去的 。

全文编译由华尔街见闻（公号 ID：wallstreetcn）完成，此为本文的情况 。

换一个角度去瞧一眼，华尔街跟那种大型赌场有着相似之处，投资机构依靠高速自动化手段，借助计算机算法，凭借流动性，以此来把控押注金融交易最终成效如何。并且金融市场潜在的收益如同赌场一般，对人们产生着一种诱惑，其表现为：“过来呀，去试试你的运气。每一个人都存在成为赢家的可能性。”。

大家都清楚赌输那概率是极大的，可人们还是在华尔街这儿溜达，都想着去试试运气，说不定能达成发财的梦想。不过呢，实际的情况很残酷：那些参与赌博的人只是偶尔能赢一次钱，而开赌场营生的人大多时候都是赢方。

然而，职业赌徒在赌局之中胜出的可能性较一般赌徒而言要更高些。这究竟是出于何种缘由呢？缘由在于他们清楚知晓赌场里借助各类形式而存在着的“风险”。

很大一部分业余爱好者，会怀揣着投机的心理，进行大笔的押注，但其通常所具备的成功赌赢几率却并不怎么高。然而，身为职业赌徒，他们会冷静地去下注，还会精心盘算如何押注，并且理智地去遵循自己预先设定好的押注纪律。职业赌客们心里十分明晰每一局的成功概率，而且会据此来权衡该下多大的注。他清楚什么时候该果断杀进去，什么时候该把钱袋收起然后离场走人，。

当然了，职业赌客并非每一次都能够赌得胜，然而，如果懂得如何去止损，赌客就可以在赌场里存活得足够长的时间，随着时间缓慢地流逝，他总归是会有机会成为赢家的 。

所以，你能够凭借从玩扑克牌此间获取 的那七条经验来举一反三，思索寻思这些经验究竟能不能用至金融投资这个所涉及领域当中 。

一 、你需要优势

投资大师彼得·林奇，也就是Peter Lynch，曾讲过这样的话：不做研究就去投资，这情形就如同玩梭哈扑克，也就是stud poker时，从来都不看牌一样 。

他讲的极为正确。一位扑克游戏参与者的成功水准，同他在通常状况下是否足够头脑清晰、易情绪化，以及在这个层面的专业素养是相互适配的。金融领域无非是一张巨型的扑克台，你所要做的事情是，在那些凭借情绪去抉择、怀揣发财念想而莽撞投注、依赖直觉来下注的其他玩家跟前充分施展自身的优势，诸如专业知识、理性沉着、细致估量等等 ，。

二 、在多个领域发展专业知识

在金融市场当中，偶尔获取盈利与经常取得盈利之间的差异，便是能不能适应不断变化 的市场环境。不存在任何一种投资风格能够长久兴盛而从不衰落，这恰恰是那些追随去年业绩最佳的公共基金的投资者，始终成为长达10年到20年长周期里最为失败之人的缘由。

获得长期投资成功的基石乃是灵活性，投资者要是不愿意去适应以及改变，那定会被淘汰，你需要有一些途径让自身与较弱的玩家区分开来，并且借助他们所犯的错误来赢得成功。

三、搞清楚为何人们和你反向押注

我们知晓上市公司的具体业务范畴德信竞技，甚至有可能连未来数月他们所将开展之事皆已明晰，我们能够对一只股票价格的涨跌予以判定，然而，大体来讲，我们实际所知晓之物并不甚丰，事实上，相较于无所不知，我们更趋近于一无所知 。

我们真正确切知道的皆是“当下的实际状况”，我们切实能够着手去做的唯有创造并施行一项计划，该计划是专门用来应对这个“当下的实际状况”的，如此这般能够保障我们免受“可能出现的情形”所带来的损害。

投资里头最难的部分，是针对“我们不晓得的事”来管理证券投资组合。在股票市场上，我们得记着，始终有人于交易的另一边充当对手盘。每一回，当某些基金经理在电视上怂恿你“买买买”时，总归会有其他人巴望着把那些股票卖给你。他们为啥要抛售呢？他们知晓些什么你所不清楚的呢？

于扑克游戏里，你或许会拿到“王”，且相信当下正是进场进行全押的时机。然而，坐在你对面的玩家会等着你去匹配你的赌注。这于扑克博弈中便是所谓的“看牌（checking cards）”，而在金融交易里称作“对冲（hedging）”。这两者皆是用于管理那些“你不清楚自己不晓得哪些事情”的风险的方式。

千万别觉得自己就是赌桌边最机灵的那一拨人。一旦存在一项投资，它契合你的目标，那就奔赴去赚取钱财。一旦它开启了崩跌的态势，别迟疑，赶忙着手去对冲风险。一旦你购置一项资产的缘由发生了改变，那就预备好结束操作离场吧。

四、有一手好牌就努力赚更多

于你玩德州扑克之际，当好运降临之时，请一定注意，你就能够下注了。当然，需要留意的是，伴随其中的风险在于，倘若另一个玩家跟注，而且最后你输了，那你可就彻底完蛋了。

投资时，若你处于有利市场因素中，像处于极度超卖的市场环境，其他投资者皆恐慌，股票价值大幅降低成有利环境，此时大力押注股票的时机已至，这时盈利概率超亏损概率，风险因你“持有的好牌”而缓和 。

对投资者而言，反复出现的极为突出的唯一的最大失误便是，不管市场处于各种状况，回回都把自己的所有财产拿去押注，在这当中存在的风险是，要是你判断失误的话，那么到那个时候所面临的就是关于你会在“什么时候”损失钱财多少的问题，而并非“是否”损失钱财的问题 。

五、知道何时退出，兑现你的筹码

这是对于人的一件最难的事情，你的投资组合是你手里的那把牌，你经常会见拿到一手烂牌的情形，期望用好一点的牌将它们换掉，然而即便如此都是不足够的，还有一些时候，事情偏偏与你期望的相反，真在那时候，你最好站起身来离开赌桌 。

对你所身处情景之中的投资组合来讲，运用一些风险管理措施，这对于长期成功而言，是特别关键重要的。鉴于情绪偏见这一因素，大多数投资者都会做出和“应该去做的”完全相反的事情，：

该买的时候卖，反之亦然；

紧紧抱住已然处于亏损状态的仓位，坚决不放开，还满心期望能够反弹从而挽回本金损失，究竟怎会料到结果是损失不但没减少，反而成倍增加了，；。

过早地抛售盈利的头寸；死不承认他们错了。

这些错误，总体而言，皆是因受情绪主导所致，并非凭借理智付诸行动。情绪化的赌徒，常常，我指的是“常常”，于赌桌之上以及投资交易里输钱。

多数投资者所犯的错误在于，在尚未整理好手中全部牌的情形下，就贸然敢去玩牌。因为多数投资者是在看过电视、读过报纸以及听过广播上的消息之后，才开展投资行为的。这基本上等同于离开了赌桌，却还幻想着自己的牌届时能够赢钱，而这便是“买入并持有”策略的根基所在。

具备伟大特质的投资者们，开发出了体现风险管理原则的理念，也就是一种抛售纪律，并且还结合了一系列工具，用以实施投资策略。凭借消除会干扰投资决策的情绪偏见，这样的方式，提高了他们取得成功的几率。

宛如一位专业扑克玩家严格坚守自身游戏纪律那般，一种严守纪律的策略引领人们走向流动的成功投资。自律策略不但告知人们何时该全力押注，还会向你表明何时需离开。

六、无法精力集中，那就休息吧

众多投资者坚信，他们能够对自身金钱予以有效管理，只要处于周期性牛市阶段，他们便有可能是正确的。当然，这般想法等同于他身为赌桌上独一无二的赌徒，发牌员还将所有的牌都以正面朝上的方式翻开。你或许时不时仍会输掉一局，但多数情况下你会赢得金钱。

面对情绪，我们会把注意力置于那些对交易几乎没多少影响的事情之上，一旦情绪战胜了理性思考，我们就得出糟糕的决策，此时做出的决策是很糟糕的，是那种很不好的决策，是那种会带来不良后果的决策，是那种并非明智的决策。

技术分析大师Tom Dorsey曾写道：

考虑一下，要是有人给了你一枚硬币，正面朝上你就能赢得一大笔钱财，反面朝上你就会输掉，那么，仅有的理性押注便是赌硬币为正面。所以，从逻辑层面来讲，这里仅有一种决策，可情绪或许会让你回想起上次你幸运押对的时刻，那还是在1958年超级碗大赛的洋基队赛场上。

那个决定，或许会是一个你会铭记一生的决定，然而，它对当下你面临的押注，不存在丝毫的影响。即便如此，我们身为人类，都极易去怀疑合乎逻辑的想法，只是，人与人之间怀疑的程度，并不一样罢了。

这便是为何世界上成功的扑克玩家这般稀少，而甘愿在拉斯维加斯赌场挥洒钱财的赌徒却如此众多。多数人更倾向于怀揣一夜暴富的念头，而拿着钱去冒险，梦想致富的心愿也同样是与生俱有的，然却鲜少有投资者去思量一下成功和失败的“可能性”究竟有多大。

你的钱若不能在长期得以成功管理，那便可能会亏钱，约八成投资者皆是如此。最好对自身诚实些，且着手想招数提升成功几率。一位专业投资者一眨眼工夫便能看清“赌桌”局势，还能判断是跟注还是盖牌不跟，你能做到吗？

七、保持耐心

维持耐心实属不易，大多数投资者在进行投资之际都期望即刻收获满足，然而，实际的投资要历经数年时间方可获取真正的成效，有时竟然长达 decades ，更为关键的是，当你玩扑克之时，并非每一局都能获胜，且常有诸事皆不顺你心意的时段 。

能始终有效的投资纪律是不存在的。可是，坚守你的投资纪律，且保持耐心，这会给你一个不错的自律起始点，并且最终会引领你达到长期成功 。