扑克世界冠军给投资者的十大教训：检查是有代价的

以主笔投资通讯Gartman Letter而在业内闻名的经济学家、投资者Dennis Gartman，从前是以相当忿忿且略存酸溜溜之情的语调，就这样去表述道：

不论我们针对一项交易付诸了怎样多的心血，总会存在他人，对那项交易，知晓得比我们更为丰富，筹备得比我们更为周全，而且还有比 我们更多的资金！

实际上，他还遗漏了这般一种情形，就算是怀着赌博的心态迈入投资领域，仍旧存在有人，其“赌运”相较于一般人而言更好 。

为什么有些职业“赌徒”比平常人表现得好？

资金管理公司，其于2014年10月由StreetTalk Advisors更名为STA Wealth Management，在11月的一篇分析文章里认为，主要原因是他们了解不同形式的“风险”。业余爱好者多数要么在奋力挣扎，试图摆脱亏损状况，要么在自身成功几率不高的领域进行建仓投机。

专业的赌徒十分了解每场赌局的成功几率，会按照这个相应地评估下注，他们知道什么时候要全部押上，是否稳赢不赔；肯定不会，可该知道怎么样尽量去控制损失，尽量长久地生存，成为笑到最后的赢家，什么时候要抽身离开 。

分属于STA Wealth Management的分析一类文章综合罗列了十条有关扑克牌高手的经验，通过举一反三，我们瞧瞧这些经验之语具有啥借鉴之处：

1不止在一个领域开发专长

在金融市场之中，能不能适应持续变动的市场环境，这是存在偶尔赢这种情况与常常赢这种状况之间所存在的区别。

没有哪一种投资风格，能够年复一年一直吃香。所以，我们乃是可以理解的，要是谁依据共同基金过往业绩跟风去投资，往往就会成为10到20年内最为失败的投资者。长期投资成功的基石在于灵活性，投资者不愿顺应形势变化必然会走向死路。倘若能够拥有一种方法，可以像适用于所有类型应用的操作系统那般通吃，那么你就能够脱颖而出，利用弱者的错误来获取利益。

2要占据一种优势

被称作知名基金经理的彼得·林奇，也就是Peter Lynch，曾讲过这样的话：如若有人在不开展任何研究的情形下就去搞投资，那就仿佛是去参与那种比拼牌面大小的梭哈扑克游戏，然而却始终都不去查看揭示出来的究竟是什么牌。这番话语正确到了极点，扑克高手跟一般人的差异存在于哪里呢，存在于两者之间，前者显得更为冷静，后者显得更为情绪化，并且专业知识相比于前者而言没有那么多 。

金融市场，是一场规模极大的赌局，那些因过度情绪化，从而无法作出冷静决策的人，会被高手加以利用，那些因手头所拥有的信息数量不足，故而不能安心接纳冷静决策的人，同样也会被利用。

3最有利的时候尽量多赚些

玩德州扑克之际，手上所拥有的全部筹码，倘若你自认为手气顺畅顺遂，那么是能够全部进行下注的。

这么做当然是存在剖析的，当场要是处于有位牌友跟注这样的状况下，你进行的对局就会以失败告终。在投身经济投入之时，你同样有可能碰到一些可以促进财富增长的环境，像是某一产业的价值被严重低估，整个市场呈现出过度抛售的态势或者市场深陷恐慌之中。在这种对自己有利的形势发生时，要是你对某些股票进行大量资金的投入，那么从概率的角度来看，你收获收益的可能性，就会超过你遭受损失的“风险”，因为当下的形势是偏向于你的 。

对于许许多多投资者而言，不论市场环境究竟处于何种状况之下他们都在持续不断地将全部的筹码完整无缺地一股脑儿押上，这乃是他们在今天所犯下的最为严重的错误。所谓“风险”，不过是在表明当你出现错误的时候会损失的确切金额、数量，这并非那种简单的非此即彼的判断题，损失是必然会存在的，只是不知道会在什么时候具体地显现出来罢了。

4找出别人和你反向押注的原因

有的东西要是肯定得记住的话，基本上就是那句“我们一无所知”。某一个公司今日的业务状况如何，未来几个月大概会呈现怎样的态势，随后该公司股价是会上涨抑或是下跌，肯定能够得以决断 。只是总体而言我们所知晓的并不多，一直比较贴近的并非是无所不知，而是一无所知呐 。确立并实施一项规划是我们切实可行去做的事情，直面现实，防止陷入可能性的圈套 。

大多数投资者没法接受，某家公司盈利明明是在增多的，然而其股票价格却处于下跌状态这种情况，并且也没办法理解。在这个时候，关键重要的是弄清楚什么是“未知”。每一次交易我们都务必得牢记，有人是处于对立面的，每个卖家必然是有买家存在的。要是并非如此德信竞技，售价就会往下跌，一直到出现买家为止，这跟供需平衡的简单道理是相契合的。

可是，我们没法期望对手方获取的信息跟自身相近。他存在购买的缘由，你存在售卖的缘由。技术分析仅仅是一种记载买卖双方对抗的途径。玩扑克之际，你手中说不定有几张A，认为应当仰仗这几张大牌，然而你的对手方往往也有经自身推算考量后那般配合你的道理。

5过牌常常要付出代价

有种玩扑克的做法，被称作“过牌”，于投资界而言，这被叫做对冲，不论怎样去称呼，其皆为风险管理的形式。

总之，别以为游戏里最聪慧之人是自己。若你的目标与股价相符，你需甘愿、舍得减仓，要在股票价格起始下跌之刻转为防御策略，当你购买股票的缘由变更、不复存在时，你要消除自身风险，乐意主动叫停 。

6如果无法全神贯注对待手头的工作，就歇下

两届世界扑克大赛，此大赛简称为 WSOP，冠军得主是多利·布朗森，其名为 Doyle Brunson，他曾拿一部作品开玩笑，这部作品被玩家们奉为扑克圣经，作品名字是《超级系统》，即 Super System。他讲，在拿出《超级系统》这个名字以前，自己想到过两个书名，其一为“我怎样利用打扑克赚到百万美元”，其二为“打高尔夫怎样让我亏了百万美元”。

毫无置疑，鉴于你于某方面具备擅长之能，那必然会在其他方面存在欠缺之处。众多投资者自认为能够对自身资金实施有效的管理，实际上一旦遭遇牛市，很有可能他们也并无过错。然而这般想法等同于仅有一位玩家置身于扑克桌前，庄家所发出的全部牌均摆在众人眼前供大家观看，。

或许你当下的这手牌现今仍处于亏损状态，然而往后极有可能获胜，情感方面的因素会致使我们将注意力集中于那些对于交易并无多少影响的事情之上，短线从事交易的人常常凭借自身方法所拥有的统计数据方面的优势在一段时期内获取利益。

情感因素会致使这种优势变形，经过一段时间便会生成难以计数的交易阻碍，某些阻碍几乎能够令那些大规模的对冲基金遭遇挫折。知名投资人、《股票短线OX战术》（Point and Figure Charting）的作者汤姆·多西（Tom Dorsey）曾举过如此一个例子是这样设想的，倘若有人与你玩抛硬币猜正反，猜对正面所获得的奖金比赢得反面所得的要高 。

依据逻辑进行推测，所有人都会去猜测正面，符合逻辑的后果仅有一个，总之即是要去猜结果为正面，然而情感方面的问题或许会对您的选择产生影响，您会记起，上次自身猜正面还是1958年于扬基体育馆举办的职业美式橄榄球联盟冠军赛上。

那一刻，你对巨人队持有看好的态度，在加时这一阶段揣测的内容是正面。最终，抛硬币去猜测正反之结果我失败了遭遇失利，那场赛事当中，巨人队最终输给了由NFL名人堂传奇四分卫约翰尼·尤尼塔斯也就是Johnny Unitas所带领的Colts队。也许那次针对正反之猜测以及对比赛进行押注出现失误会致使你长久地记挂在心里，然而它不应当对你当下进行猜硬币一事造成任何方面的影响。

然而，我们皆是有血有肉的普通人，都存在对一切合乎逻辑的念头心生怀疑的可能，只是有些人疑心更甚。这便能阐释为何世界上仅有极少数人可成为扑克高手，又有众多人甘愿为赌城拉斯维加斯的兴旺贡献力量。大多数人宁愿为了一夜暴富的幻想拿自身钱财去冒险，却鲜有人在投资时考量成功与失败的可能性谁高谁低。

若你没办法在长时间内成功地对自己的资金加以管理，那就会如同大概80%的投资者那般陷入亏损的困境而无法自行摆脱了，最好是坦率地直面自身的问题，着手采用能够提升自己成功可能性的办法，每天我们说不定会面临几千份研报、分析文章、存在争议的观点、电视以及电台节目，你怎样去判定哪些是重要的、哪些是不重要的呢？

专业扑克牌手与一般人的差异就在于此。专业人士能够在极短时间内，也就是一眨眼的瞬间，去了解牌局状况，借此来判定究竟何时应该进行跟注操作，又在何时应当选择盖牌 。

7知道何时撤退，把你的筹码都兑现

说起过牌，要是有朋友爱看“赌神”这类影片，或许会在脑海中浮现这样的情景：某位“赌神”，以如猎鹰般的眼神，逐一打量之前跟注的几个对手，随后将手中扑克抛至一旁，语气平淡地吐出两个字“不跟”。要是觉得仅有画面还不够，那我们找一首配乐。

20世纪70年代末期，存在一首名为The Gambler的流行曲子，其首唱者是肯尼·罗杰斯（Kenny Rogers），在这首曲子当中，存在这样的一些歌词：假如你是一位男性朋友打算介入于一场赌博经历，那么相应地需要掌握正确而且恰当合适的参与方式和行为方法，你必须清楚知晓下注的具体时间点安排情形，了解知晓盖上纸牌的恰当适度时间时机，明白晓得离开当前赌博局面的合适时候阶段，懂得知悉加入全新赌博牌局的合适时间节点。……

现下，每个知晓要舍弃什么、留存什么的赌徒，都明白这乃是活下去的诀窍。由于每一手牌都存在有人输有人赢的状况，在睡梦中离世堪称是你所能期望的最佳 outcome。歌曲里唱的内容，对散户而言确实是最为难搞的。跟打扑克时的那“手牌”一样的，便是你的投资组合。总有某些时段，你手上那些不好的牌（处于亏损状态的仓位），是必须要丢弃的，要用一些更具盼头且更具威力的牌去替换它们。

即使处于这样的状况，可有时那种对自身不利的整体形式依旧没办法摆脱掉，那么就必然得离场啦，这就是为啥在投资组合当中需要运用一些风险管理措施的缘由所在，要想获取长期的成功，这些措施是绝对不可缺少的 。

由于感情方面的偏好，大多数人行动方向完全相反，本该采取的行动并未实施，就像：明明知道有的头寸处于亏损状态还依旧坚持持有，心里盼望着能够回本；一些处于盈利状态的头寸却又卖得过于急切；应当买入的时候却进行了抛售。没有依据逻辑分析便贸然行动，仅仅凭借一时的意气用事，从而犯下了更多的错误。

无论进行投资，还是参与赌博，输的那一方总归是感性认知的玩家。要是拿打扑克来作比方，他们已然开始进行打扑克这一行为了，然而却没能将一手牌妥善梳理好，这乃是大部分投资者所犯下的过错。多数人皆是借助电视、报纸或者其他传媒渠道获取的消息来开展投资购买行为的，这等同于赌博时在下了赌注之后基本上就离开了赌桌，转而开始寄希望于自己能拥有一手稳赢的牌局，这便是所谓的“买入后持有”策略 。

一种风险管理的思路，乃是一位出色的投资者必须去形成的，此即卖出的规矩。投资策略若要实行成功，还得结合一套工具来进行风险管理。做投资决策之时，若抛开情感倾向，便会大大提高成功的几率。

一项投资策略，会完全依照规矩去执行，于自己参与的牌局，如同职业扑克牌手那般，严格依循规矩行事。如此这般，处在瞬息万变的投资环境中，你能够成功地实施行动以及做出回应。趋势发生变化、出现卖出的信号、拥有预先确定好的退出策略等，会为你创造机会，在损失扩大之前，像盖牌放弃那样去做 。

8有耐心

对于投资者而言，拥有耐心并非易事，大部分投资者在进行投资之时，便满心期待能够迅速收获回报，然而，真正意义上的投资，往往需要历经数年，甚至是数十年的时间，才能够产生实质的成果，更为关键的是，其犹如打扑克一般，并非每一手牌都能获胜，某些时刻或许会诸事不顺极为倒霉，不存在任何一种投资法则能够始终有效，不过倘若本人所秉持的准则是可靠的，那便理应持之以恒，保有耐性，最终大概率会收获长久的成功。

记得，在上世纪九十年代末期的时候，有媒体，拿巴菲特不接受新科技这件事情来说事儿。其实呢，巴菲特不接收某些新生代技术，是由于他不了解相关公司以及其估值，这对于他而言，是毫无意义的。即便，出现了暂时业绩不及大盘这种情况，他依旧坚持自己的做法。最终，巴菲特的原则收获了回报，因为那是一套稳健的投资法则，是基于他有耐心长期坚持才赢得胜利的。

9了解自己的真实动机

你为何要努力亲自去管理属于自己的资金，你是不是喜欢如此，你有没有那种遇到目标想去追逐就会兴奋，一旦被击败就会恼怒的那种综合症，又或者是不是你觉得自己理应管好自己的资金？

以上那些问题都挺不错的，或许以前你曾这般问过自己，或许你已然拥有了经过深思熟虑得出的答案，然而真正你所要询问的问题 ought to 是：我究竟有没有成功地管理了自己这个家的未来以及自身的退休生活呢？

对于一名实实在在的牌手来讲，赌博仅仅是赌场里出现的特定状况，又或者是人生阅历的一部分。那些赌徒、普通的投资者呢，要么不清楚自身所从事之事，要么偏好与幸运女神对着干。

10了解自己的优势和弱势

若想看清楚自身的优劣，就需和众多人作对比。尤其要和比自己更为优秀的人作对比，自己在哪些方面不如对方，Those are the disadvantages. 当看到别人存在那些不足之处时，Those 对方的弱点。但务必将自己置于一个相对公正的角度上进行对比。并且要展开全面的对比，方可发现自身的弱点。若不然，所看到的未必就是真正的优、缺点。

方式能够是观察对方，开展竞赛等，如同古代武林高手常常寻觅其他高手进行比武，这实际上是在比武进程里发觉自身的不足之处，当察觉到自己的缺点时就要思索办法予以弥补，不然你的缺点就永恒是缺点。弥补的方式存在三种：

1）种是加强弱项的煅练，这需要有恒心有毅力。

2）是隐藏弱点，这需要有耐性。

3）是用弱点来引诱对方，这需要有极高的智力。

然而，人并非是毫无瑕疵的完人，当你对某些弱点予以弥补之后，可能又会引发出来其他种类的弱点，始终都必须时刻谨慎小心剔除才行。

如同出色骑手般的优秀扑克牌手、投资顾问，它们对价值进行搜寻操作，凭借自身优势，挖掘不显眼的真相，并且推测自身竞争对手没留意那些事实情况 他们会对风险作相应管理，因表现优异故而要求回报期望，喜爱体育运动，喜好知识了解获取。这类人确切应被称作工艺师，而非将他们唤作赌徒 （华尔街见闻）（阿尔法工场，微信公众号：alpworks）。