从牌桌到市场：这八条投资逻辑藏在掼蛋的博弈里

五一假期才刚结束，于放松且乐享休闲之际，就在这几天，诸位有没跟朋友或者家人玩上几回当下流行的“掼蛋”？

一听那“掼蛋”，好像是有种从鸡蛋灌饼那儿延展出来的食物。实际上它是一种扑克游戏，要用两副共108张牌，四个人得分成两对队伍去比赛，每个人会拿到27张牌。

2023年，有个扑克游戏在悄然兴起，它诞生于江苏淮安的地界，之后在金融领域，呈现出异常火爆的势头。在这样此消彼长的态势下，投资领域中，曾经备受青睐的德州扑克，其风头竟被一款名为掼蛋的扑克游戏给强势抢走了。不过，细心留意的人能够发现，在这一进一退的微妙变化当中，实际上也清晰地反映出了长三角地区投资人活跃度颇高的情况，以及近些年来美元投资呈现出下降趋势的状况。

掼蛋的游戏规则并非繁杂，出牌之际能够单出、能成对出、能按顺序出，四个及四个以上相同牌点能够构成炸弹，可战胜除“更大的炸弹”以外的其余任何牌型，在胜负方面，哪个队伍率先出完牌便获胜。

有趣好玩的所在之处是，规则里头存在着一个起着关键作用的抢庄环节，这个环节能够对哪个队伍会率先出牌做出决定。

这表明，游戏并非单纯的依次出牌，而是依据每一轮牌的大小来确定出牌顺序，牌最大的那个人能够掌控下一轮的出牌权。

这般便增添了游戏的变数，以及策略深度。故而极其依赖队员之间彼此的相互协作。

不过，类似德州扑克一样，掼蛋的玩法中也蕴含着经济学的深意。

当代日的篇章里头，我们从中梳理出了八个平常的原理，期望大家在玩耍之际，也能够掌握一些原本乏味无趣但因掼蛋而变得招人喜欢且和蔼可亲的小知识。

掼蛋经济学之合作博弈

尽管二者皆是扑克类游戏，且均蕴含一定的博弈特征，然而，掼蛋与德州，在某种层面来讲，确实真切真实地体现出了中美两国不同文化间所存在的差异。

德州扑克是个凸显竞争性的游戏，是个彰显个人主义的游戏，它着重于优化个体运用的策略，着重于对风险展开精确计算，参与游戏的玩家们借助揣测对手的行为模式，通过精心去计算概率的方式来制定相关策略。

德州扑克里的每一步，都仿若于华尔街开展一回小规模的股票交易，是要追加投资，还是该落袋为安，又或者是得忍痛割肉；每一个玩家都在竭尽所能地经营去扩大自身的资本。

相对来讲，掼蛋更侧重团队协作博弈，鉴于此游戏存有“队友”这一概念。

每一回打出牌，皆是在悄然地跟队友以及对手予以交流。玩掼蛋的人时常得思索：我要如何出牌，方可在使对手迷惑之际，让队友领会自身的牌型与打法？好多时候甚至得舍弃自身的短期利益，去换取团队的胜利。

这跟中国人于社交以及商业互动当中，常常对于非言语信息有着高度的敏感，并且予以重视，是相契合的。

掼蛋经济学之机会成本

在进行掼蛋这项活动时，牌一旦被打出去，那就绝无可能再拾回来，无论这牌是怎样的强，其被使用的机会仅仅只有一回，落牌之后便没有悔改的余地。于此就极其出色地展现出经济学里“机会成本”这一概念。机会成本并非成本，而是“于其他路径上所舍弃的利益”。

比如说德信竞技，你拥有一个大王，尽管在使用它的时候，常常能借此争取到一轮出牌权，然而，使用大王所产生的机会成本在于，未来若想再度争夺一轮单张出牌权，就会变得愈发艰难。所以，对于出牌时机，也就是所谓的“机会成本”的计算，是贯穿掼蛋游戏始终的。

每一回出牌，都表示斟酌当前之际的“利”，以及后续若干轮次的“弊”。可以算计得越发周全、愈加长远，意味着对于机会成本的把控更为精确，于牌局之中所体现的便是胜算更高。

掼蛋经济学之资产配置

那些在掼蛋玩法里存在着的资产配置方面的道理，玩家于游戏当中所执有的每一张牌能够被看成是一种资产，怎样去组合这些资产从而将其效用最大化，这是取得游戏胜利的关键所在。

比如说，要是你手上持有一个炸弹以及若干散牌，这个炸弹自身具备很强的威力，它能够在一次性压制住对面所拥有的占据上风的牌牌力，从而获得一次出牌时机。

然而要是把这个炸弹给拆开，能够使得你手中的散牌组合成一个顺子以及三带二的牌型，在这个时候就必须要去做出策略性的决定，也就是要不要拆分这个炸弹。

等同于在投资市场当中，我们手上所拥有的资金为有限的状况，资产于种类方面却是繁多无尽的，就算是同一种资产在内，像是股票以及基金这类，可供选择的范围也是数量众多的。

那么如何对自己的资产进行优化呢？

实际上跟掼蛋是一样的，一方面要看由基本面所带来的收益，单单去看牌力的话，炸弹的牌力明显是很强的，顺子以及三带二相对而言就弱一些，另一方面要看趋势还有时机，如果队友手上有一个大的三带二，等着自己喂牌以便接过来，那么这个时机实际上意味着三带二要好一些。

好像于投资之际，虽债券收益率通常偏低，总体而言不及权益类资产；然而在经济不景气且通货紧缩之时，长期债券是绝妙的可实现稳定收益的一种选择。

掼蛋经济学之可信威慑

于掼蛋里头，讲牌被视作是不符合规矩的，因而，我们得凭借自身出牌去给队友以及对手送达信息。

例如，先打出比较小的单张牌，可以是一个3，这能被解读成是对队友说道“我需要支持”，而在并非必要的时刻甩出一个炸弹，这类看似浪费的行为能够向队友传达出自己手中还有更多强力牌的信息，还能鼓励队友在后续的轮次里更加大胆地去用牌，因为队友清楚自己有能力在关键时刻给予支持。

这便暗中契合了博弈论当中那种被称作为“可信威慑力”的模型，也就是说，借助去开展那些并非必要的支出，像是针对闲置厂房所进行的投资这般，以此朝着对手彰显自身的实力，与此同时，还能够使得自身的盟友内心更为踏实。

这种策略的核心在于“可信的信号传递”，这一传递行为，不仅涵盖传递信息这一动作，而且还需要保证信息的接收方，会觉得这些信息是可信的。

打肿脸充胖子，使用强牌，是不可逆的，这种不可逆，是可信度的保证。打肿脸充胖子般勉强用牌，一开始会让对手误判，可因此己方出牌空间缩小，会带来实质性损失。

于市场营销范畴内，公司借由投入高昂的广告活动，或者凭借高规格的产品质量，来表明其产品具备优越性。这般行径本质上属于一种资讯传递现象，目的旨在向消费者证实其产品拥有高价值。

它这种策略，跟掼蛋里借助舍弃大牌以传达信号相类似，这两者呢，都是凭借某类成本，也就是经济成本或者游戏里的策略成本，去提升信号的可信度。

掼蛋经济学之信息披露

公司金融还有会计研究范畴里，信息披露属于极为关键的一个环节。企业管理当中，恰当的信息披露能够降低市场不确定性，一部分，能提升公司价值，另一部分，还能协助投资者做出更加明智的投资选择。

打掼蛋时，信息揭露靠着一次次出牌达成，出牌这一过程，不只是讲清自己打出的牌，更是要让对手以及队友搞懂自己尚未打出的牌型与牌的力量，进而对他们的策略抉择产生作用。

处于牌力很强的状况时，或者处于非常需要队友配合的情形下，我们会尽可能发出更为明确的信号，以此来降低队友出现误判的概率；然而呀，在牌力较弱的时候，或者在场面极为不利的状况下，通常就需要运用一些能够起到混淆以及迷惑作用的出牌方式，借此去扰乱对手的判断以及思路，从而期望在混乱之中获取胜利。

在商业实践里，于涉及创新以及知识产权的领域中，公司能够借由明确地守护其技术与创新成果，向市场还有竞争对手明确地展现其研发实力，这类似于在掼蛋内明确地运用强牌以确保优势。

有一种情况是，当企业遭遇到危机或者处于不利舆论的状况下，有的企业有可能会采用一种相对更为保守或者较为模糊的信息披露策略，目的在于减少负面信息，对品牌以及消费者信心所产生的影响。借助于不提供过多具体细微的情节，企业能够在掌控叙述的情形之时，寻觅解决问题的路径，或者对战略进行调整。

掼蛋经济学之纳什均衡

上面提及的，关于掼蛋里的信息博弈，或许仍相对有抽象之感。鉴于就像上面所称，打出去的牌全都是公开的，这么一来，在不考量手势、暗号或者默契的情形下，传递出去的信号亦是相同的，那么究竟要怎样借助信息传递来构建起优势呢？

这一点得以达成，是借助选择各异的均衡策略，也就是混同均衡或者分离均衡来达成的。于分离均衡里，信息发送者的行为以及其类型能够被完美地区分开来，信息接收者能够凭借观察这些不同的行为，从而准确地推断出发送者的类型。

在混同的这种均衡状态之下，存在着不同分类的信息发送者，这些发送者会去挑选相同的行动，或者采用相同的相应策略，最终致使接收者没有办法仅仅凭借观察行为，从而区分出发送者的类型。

就好比处于残局阶段时，手中持有一个顺子以及一个单张。在多数情形下，此时通常的抉择是先打出顺子，而后打出单张。打出顺子之后手中仅余一张牌，在这个时候队友就更易于针对这一张牌展开针对性的配合，从而使己方最终取得胜利。

的确，“手里仅拥有一张牌”这般的事实同样会被自身的对手们观察到，然而在此种关键的时刻，使队友清晰知晓自己的牌型对于胜率的提高是更为显著的，不但简化了游戏的繁杂性，而且借助减少信息不对称提升了团队的整体表现。

这个时候，降低信息不对称给自身带来的提升程度，比敌方因知晓更多信息所形成的威胁更大，故而理性的行径是选取“分离均衡”，也就是借助清晰且明确的信号告知场上其余人自身的牌型进而获取利益，然而，出完顺子后，手中持有一张牌，这就等同于将“我需要单张”这种牌型公之于众句号。

然而，要是牌局的控制权处于对方那里，也就是对手所拥有的强牌数量更多的情形下，一旦对手知晓你手中留存着一张单张之后，通常就再也不会拥有出牌的机会了。

在这个时候常常就得挑选“混同均衡”以便于在混乱之中获取胜利。当打出了一张单张以后，自身手中还存有五张牌。这五张牌或许存在对子，或许是顺子，甚至或许是三带二等等，存在各式各样的可能性。如此一来，对手鉴于没办法把控你的信息进而必定会有所顾虑。甚至有可能性在慌乱之中出现失误，在拥有大优势的情形下打出了一手顺子，将胜利给予到我们的手中。

所以，即便信息传递面向所有人，然而依据牌局里己方所处形势，仍能够借助选择各异类型的博弈均衡来谋求更多收益，即优势选择分离均衡，凭借减少信息差去提升胜利的确定性，劣势选择混同均衡，依靠维持信息差来增大对方犯错的可能性。

掼蛋经济学之策略互补

有一种纸牌游戏叫掼蛋，它有个口诀是这样的：要是牌力弱，那就留着炸弹送友离去，全力帮助队友拿到头名。从经济学角度看，这实际上关联着策略互补以及信号传递。当牌力整体比较弱的时候，玩家能够通过留存强力手牌，比如炸弹，在关键时候运用它们来提升队友成功出牌进而赢得这一局的可能性，这一局才有机会。

就像之前讲过的情况，在开展掼蛋这种玩法时，团队成员间的协作是极其关键重要的 ，这意味着玩家有可能会舍弃自家自身暂短时期内明显具备较好优势的出牌选择去协助队友找出能获得头游即赢得首轮出牌权的更有利时机 ，这样的策略需求对于团队长期设定的目标是要加以优化完善的 ，而并非仅仅只是着眼于个体当下能够获得的利益 ，这恰恰就是合作博弈理论里十分关键的要点之处了。

具备策略互补这个重要因素，才使得合作博弈能够达成一加一大于二的成效。举例来说，当一名玩家手上持有众多散牌时，他会选择用自身仅有的炸弹去换取出牌权，接着特意打出一个小对子，目的是让队友能够顺利接过牌，进而使队友拥有运用更大组合掌控游戏的机会，以此来对抗另一方的强势手牌。

于建筑以及工程行业里头，规模较小或者专业化的那些公司常常会联合起来去投标大型项目，这跟掼蛋里的策略互补相类似。有一个公司兴许在某个特定领域像水管还有布线那些等方面具备强大的能力，然而另一个公司则专长于建筑或者设计。

他们能够借助合作，构建起一个势力更为强大的团队，用以一同去完成项目，借此达成资源使用的优化，进而增添赢得合同的可能性。

掼蛋经济学之风险收益

与德州扑克不一样，掼蛋并非依据单局判定胜负，所以这里存在一个长期资源方面的问题，即在手气佳以及手气不佳之际怎样进行统筹安排。

人的手气在概率上是随机的，前提是洗牌足够专业，有一些牌局即便绞尽脑汁也很难获胜，原因是关键牌都在对手那边，有一些牌局甚至不需要动脑就可以打赢，原因是优势特别明显，输赢的关键其实体现在中等难度的牌局，也就是双方势均力敌的情况下。

于这些局面里头，玩家所进行的策略挑选、内心发生的博弈较量、对信息的运用以及团队之间的协作配合，显得特别重要。换句话讲，要是将人的注意力以及算牌本事视作一种存在限制的资源，那么如同“好钢须用在刀刃之处”那般，应当把主要的精力投放于具备中等难度的牌局之上。

在一局牌当中，同样也涉及到资源分配这方面的问题，这个时候资源便是手牌，我们要决定什么时候使用哪一张牌，从而将效用最大化，譬如一开始使用小炸弹，以此用来保留更大的战略资产，以便能用于更关键的时刻之类的。

而要是我们把问题细致化到这般程度，我们就会察觉到掼蛋与德州的内在又有相通之处了，即，都关联到风险评估以及策略选择，我们得去考量手牌运用的风险了，也就是被对方压制的可能性，以及手牌运用所带来的回报了，也就是成功把持出牌权的潜在益处；和德州相同，这涵盖评估每种行动的预期结果以及可能存在的风险，进而决定最优的策略。

于金融投资里头，投资者得拿主意怎样去分配自身投资组合当中的资产，借此来将预期回报予以最大化，并且把控住风险水平。这涵盖着在各异的资产之间去做选择以及进行权重分配，跟掼蛋里要决定在什么时候运用不同牌型，从而把赢牌概率最大化相类似。投资者同样得理性地评估资产的预期回报与风险，以此达成最佳的风险调整回报。

你瞧，掼蛋，这般看似简易的扑克玩法，事实上蕴藏着充裕的战略以及经济学方面的智慧。

它不单单是智力与策略相互间的对决，更是一个能够理解以及应用经济学原理的平台，不管是信息披露方面，还是资源管理方面，又或者是博弈均衡方面，掼蛋都给出了一个生动且有趣的实践场景，使得我们在娱乐之际学习并探索经济学的复杂性。

主编 | 何梦飞| 图源 | VCG