重要概念|每周日记101

本周，看了一本，最近挺火的书，那本书的名字是，《对赌：信息不足时如何做出高明决策》，。

内容我总结不出来，直接百度给大家：

《对赌：信息不足时如何做出高明决策》列举诸多生动案例讲述一套方法，这套方法人人皆可采用，颇具强大力量且操作便利；它能使你明白决策背后是概率选择，切实关注决策质量而不一味以结果看待成败；它能助你破除心理上的自利性偏差，在情绪不稳定情形下赶早退出止损；其培养科学认知习惯后，伴随各种思维工具的有效运用，诸如同伴制 的求真团体以及心理时间旅行法等，最终构建你强大且完备的科学决策系统。

《对赌：信息不足时如何做出高明决策》通过许多生动的案例，介绍了一套人人都可以采用的、强大（但易于操作）的方法。它让你了解决策背后是概率选择，真正关注决策质量而不以结果论成败；让你破除心理上的自利性偏差，让你在情绪不稳的情况下及时退出止损。培养了科学的认知习惯后，加上各种思维工具的有效运用，如同伴制的求真团体和心理时间旅行法等，最终建立你强大且完整的科学决策系统。

这本图书之中罗列了好多德州扑克的事例，每一回德州当作一次对赌，要你来开展出决意，我手上的牌获胜的可能性有多大？获胜之后我能够赢取几多？面对这种状况我是选择弃牌，还是选择加注？要思索的事项特别繁杂，想要击败敌手并非是件简易的事儿，故而德州存有这句名言呀：“要是你玩半个小时还不清楚谁是笨蛋，那你便是那个笨蛋” 。

实际上股市就是这般，每一回买入以及卖出都是一回决策，在这个点位究竟是买入、卖出亦或是观望呢？所要考虑的事物同样数量众多，并且其中还掺和着诸多噪音，还会遭受自己情绪的左右。要做出一回正确的决策，是何等困难啊！

不管是德州，还是股票，若想做出正确决策，那么第一课便是要弄明白两个事项：赔率，以及概率。

德州当中的赔率以及概率是比较容易理解的，其中赔率指的是倘若赢了这一局对手将会给予你多少金钱，然而，所谓的概率指的是赢得这一局的几率究竟有多大。可是，股票的赔率以及概率又该如何去计算呢 ？

首先说赔率，股票的赔率其实就是买入之后潜在的盈利空间。

某次，我曾发觉一个相对不错的标的，而后满怀兴致地寻觅高手展开探讨，高手仅仅询问了我一句话，即这只股票的上涨空间是否具备50%以上？一时间，我猛地一愣说道没有啊，然而这只股票的基础状况良好，其确定性也颇为强劲。高手接着表示，那就没必要再看去琢磨了。上涨空间不大的股票不值得投入格外大的心力，若持有这份心力还不如去寻觅上涨空间大的股票，进而在其上投入大量的精力去研究关注才是。

一句话，让处于迷糊状态的人突然警醒，将精力平均分散于几十只，而它们所能提供的发展空间又十分有限的股票之上，这样子做，还比不上把精力投入到数量较少，但却有着较大发展空间的几只股票上面去哎！所以说，自那以后，在详尽深入地去审视研究一只股票之前，我，一定都会预先计算出这只股票所能够拥有的最大层面的盈利空间，要是经过计算得出的盈利空间并不大的那个情况时，那么，我也就没必要再白白耗费时间与精力。

那怎么算空间呢？用一个简单粗暴的方法：

首先打开同花顺，看2019年券商的预测均值，2.39亿

再打开理杏仁看市盈率的中位值，42.52倍

二者相乘得到的结果是101亿，然而当前这只股票的市值是62亿，所以其发展空间还非常大，能够继续深入展开研究。

再看看最近涨的很好的某白酒股

19年预测利润167.86亿

市盈率中位值20倍

二者相乘得出的数值是3357.2亿，然而当前该股的市值已然达到3800亿，就算是以危险值30倍来进行计算，所得到的结果也仅仅是5035亿，由此可见其上升空间并非特别大。所以当下这个时间点并非是进行研究的适宜时刻，还是暂时搁置为好。

通常来讲，证券机构所预估的盈利数额会相对偏高，要是依据证券机构所预估的盈利数额计算得出份额受限的话，那么确实没必要耗费时间了。

讲完赔率之后，我们再来探讨概率，那投资股票的概率究竟是什么呢？于投资股票来说这种概率指的是确定性，而这没办法进行量化，只能依靠我们去做研究。像护城河、定价权、波特五力，还有寻找股票的逻辑，实际上就是在评定股票其确定性可以达成怎样的高度。

要是说空间所决定的是是否要对这只股票展开研究而言，那么确定性所决定的便是是否要买入这只股票，以及要在这只股票上去投入多少仓位了。

说到仓位与概率，就不得不说到凯利公式

f*=（bp-q)/b

其中

f* 为现有资金应进行下次投注的比例；

b 为投注可得的赔率（此处的赔率是净赔率）；

p 为获胜率；

q 为落败率，即 1 – p

简洁来讲就是，胜率越高，其对应的赔率越高，那么下注所配备的仓位故而需按对应的提升幅度增大。倘若胜率为0或者100%，这般情形很单一德信竞技，不介入以及满仓操作即可。然而当胜率不是0或者100%时这下该究竟如何处理呢？投资范畴里的确定性是没办法进行量化的，因此将凯利公式直接应用于股票投资基本上等同于做不切实际的梦，不过我们能够领会其中的这种精神。

依据确定性的高低，来决定参与仓位的是空间大的标的，要是出现了确定性和空间都大的公司，那就一定要重仓参与，把机会牢牢把握在手中，就像年初的猪，它就是这样的机会，是我抓住了的，可遗憾的是没有上仓位，直至现在回想起来，仍觉得满心遗憾。

彼时我前几周所钻研的麦格米特以及梦百合究竟归属于怎样的机会呢，依据我适才计算空间的方式，它们二者均存有超过100%的空间，然而遗憾的是确定性平常，梦百合的不确定性之处在于原料价格，麦格米特的不确定性之处在于电子行业的变动。

这两个研究，我都参与其中了，然而却没进行仓位操作，结果就像坐了一回过山车：梦百合，因为天嘉宜爆炸事件背后有着强烈的化工涨价预期，所以股价下跌；麦格米特因华为进入该领域，改变了其在新能源汽车电控方向放量的原本预期，进而股价也下跌了。

还好，我每一个都只是上了一层仓位，并且有做止损止盈，所以对我的影响并非很大，然而，明明趋势是好好的，却被这种相对比较突然的事件给打断了，还是会感觉不太畅快，这既能够说是运气欠佳，也能够说是做不确定性比较大的标的理应要付出的代价吧 。

总结本篇内容，其实就三句话：

1、重复做高概率的事情，无论投资还是其他；

2、重复做高赔率的事情，无论投资还是其他；

3、当高赔率且高几率的时机现身之际，需勇于使出全力去抓住时机，与此同时，还得防范小可能性事件所带来的致人死命的损害。。

熟悉我的老受众，应当清楚，我向来对保险十分看重，甚者与朋友一道创建了一个保险账号 。

所以也想跟大家透露一个消息：

近日，有一款重疾险将要上线，此重疾险具备多次赔付功能的，其主要保障责任涵盖，【108种重疾可进行6次赔付】，【25种中症能有2次赔付】，【40种轻症会有3次赔付】，【到了身故情形会赔付保额】，【在达到疾病终末期时会实行赔付】，【关于重疾保额存在递增情况】 。

其中最大的亮点，是业内最良心的中症保障。

这款产品硬是将其他重疾险轻症范畴内的疾病，升级当作中症，赔付的条件是没有发生改变的，赔付比例相较于之前提高了20%。并且，其还涵盖了很是高发的6种重疾所对应的中症状态。

有个被我称作朋友的小保哥这么个人，针对这一款产品，写出了极为全面的评测，只要点击那个“阅读原文”，便能够看到评测文。