博雅互动前三季净利降六成，德州扑克占营收73%面临监管风险

长江商报消息 长江商报记者 张璐

博雅互动(00434.HK)在2008年的时候，开始进行网络棋牌类游戏的转型，在那一年推出了首款棋牌类游戏叫做《德州扑克》，这款游戏风靡了市场，然而现在它却是麻烦不断，缠身不已 。

近期，博雅互动公布了今年第三季度的业绩通告，公司营收金额再次下降，归于母公司股东的净利润更是直接减少了一半。在2019年的前三个季度期间，博雅互动达成的营业收入为2.46亿元，与去年同期相比下降了33.5%；达成的归属于母公司股东的净利润为8206.8万元，与去年同期相比下降了56.3%。

博雅互动在报告中称，业绩腰斩，主要是受Apple公司整顿线上应用程序影响，国内《棋牌类网络游戏管理办法》预期出台可能禁止德州扑克游戏，以及网页游戏发展走弱共同作用所致 。

实际上，与通常的电子竞技项目相比较而言德信竞技，棋牌游戏的门槛是较低的，它有着更为广泛的大众基础，凭借着《德州扑克》、《斗地主》、《四川麻将》等几款较为简单的产品，博雅互动收获了极为丰厚的收益，并且在2013年11月成功登陆港交所。

记者留意到，《德州扑克》身为博雅互动的关键产品，对公司的整体业绩起着支撑作用。在2019年前三季度期间，《德州扑克》这款游戏创造了1.81亿元的收入，该收入占据公司营业收入的比例为73.53%。然而，长久以来主要依靠一款产品来支撑业绩，这对于博雅互动来讲始终是一个颇为重大的风险，博雅互动也在年报里多次着重强调过这一点。

在12月6日这天，面对公司目前存在的被质疑主营产品单一留有风险以及面临行业竞争等问题，长江商报的记者给博雅互动发送了采访函，然而一直到发稿之前，对方都没有给予回复。

付费用户同比下滑超三成

近日，博雅互动公布了 2019 年三季度的业绩公告，依据该公告来看，在第三季度的时候，公司的营业收入为 8504.1 万元，与之前相比增长了 0.4% ，而净利润是 1895.4 万元，相较之前却下降了 44.62% 。从整体情况去看，在 2019 年前三季度期间，公司的营业收入为 2.46 亿元，同比呈现下降态势，下降幅度为 33.5% ，净利润为 8206.8 万元，同比下降幅度达到了 56.35% 。

就具体数据而言，德州扑克游戏乃是公司的核心产品，在2019年前三季度，博雅互动的德州扑克游戏达成营收1.81亿元，占总营收比例约73.58%，然而其他棋牌类游戏营收仅仅是6497.7万元，另外，德州扑克游戏的营收額较以往同比下落了35.5%，其他棋牌游戏营收同比下降27% 。

对于业绩腰斩，博雅互动在报告中表示，这主要是受到Apple公司对线上应用程序进行整顿、国内预期将出台的《棋牌类网络游戏管理办法》可能禁止德州扑克游戏、和网页游戏发展走弱的影响。

实际上，全面审视这半年期间的App Store，苹果针对上架应用的监管措施更为严格起来，被下架以及清榜的应用数量不断持续增加。依据七麦数据所展示的情况来看，在今年7月这个时间段，App Store总计下架的产品数量达到了69086款，整体而言下架产品的数量始终还是十分庞大的，其中游戏类App的下架数量是最多的，具体数量为10195款。

德州扑克所面临的危机，同样是不能被忽视的，博雅互动在财报当中作出了这样的表述：市场上存在着一种传闻，那就是《棋牌类网络游戏管理办法》即将出台，并且要下架德州扑克这类游戏；虽然目前该政策还没有正式出台，然而部分平台已经针对相关产品采取了下架的处理措施。

公司采取了低调举措之后，官网核心产品栏目里，《德州扑克》的相关宣传不见了，然而这对其收入造成了一定影响，明显地，在该领域面临严苛监管的行业环境当中，对于核心产品是《德州扑克》的博雅互动而言，这堪称是一记重击。

要值得加以留意的是，在那年的2018年5月，由于涉嫌参与赌博，联众（06899.HK）的副总裁以及其他相关的一干人等被逮捕，涉案资金被冻结超过了一亿元，同时所涉及到的游戏项目恰恰就是博雅互动旗下的德州扑克游戏，就在那时整个行业都呈现出风声鹤唳的态势。

由于涉及多种且复杂的因素，博雅互动的运营状况呈现出越来越差的态势。在2019年的前三个季度里，公司每月活跃用户的数量同比下降了37.4%。同时，付费用户的数量同比下降了30.3%。在所有的运营指标当中，仅仅只有《德州扑克》这款产品的付费用户平均收益增长了50%。

明确地讲，在二零一九年第三个季度的时候，公司所拥有的付费玩家数量以及用户数量，相较于二零一九年第二个季度而言，展现出稍微下降的态势，其中，付费玩家的数量，从二零一九年第二个季度的大约四十万人，减少了百分之六点三，直至二零一九年第三个季度变为约三十七万人；每日活跃的用户数量，从二零一九年第二个季度的约二百四十一万人，减少了百分之零点七，到二零一九年第三个季度成为二百三十九万人。

对于此情况，产业时评人张书乐，在接受长江商报记者采访时声称，棋牌类游戏进入门槛低，且政策风险大，对于博雅互动这种凭借单爆款打天下的游戏公司而言，其出现大幅波动并不稀奇。另外，玩法固定，致使单一爆款的博雅互动在游戏体验方面，很难和竞争对象有诸多区别，然而在刺激付费用户活跃度方面，却欠缺有效手段。除此之外，某些竞品在一些政策边界处玩擦边球，也会造成付费用户的流动。

“赛事+出海”谋转型

依据相关数据进行统计，在上市以前，博雅互动的主要产品叫作《德州扑克》，在二零一零年的时候，其产生的收益占公司总收益的比例为百分之九十点五，在二零一一年，该产品产生的收益占公司总收益的比例是百分之八十八点二，在二零一二年，它产生的收益占公司总收益的比例为百分之九十一点三，在二零一三年上半年，此产品产生的收益占公司总收益的比例为百分之八十九点一 。

2013年11月，博雅互动在香港交易所挂牌上市，它成为了在港上市的第二家中国内地游戏公司。在香港联合交易所上市的那一日，获得了将近7.7万人认购，公开发售获得了超过831倍的超购，认购一手中签的概率仅仅只有10%，冻结资金达到868亿港币，它成为了香港新股在当年的“冻资王”。

上市第一天，博雅互动开始交易时的报价是6.75港元，这个价格比招股时的股价高了26.12%，之后价位快速上升然后逐渐平缓地下降，结束交易时的报价是6.09港元，涨幅为13.83%。到交易结束时，这个公司的市场价值有44.93亿港元。

然而，现在的那种风光，早就已经不存在了，依据最新的股价呈现出来的情况，一直到2019年12月4日的时候，博雅互动的股价是每股1.03港元，总的市值是7.79亿港元，比起上市时股价的高峰，已然跌掉了83%。

其实呀，谈及博雅互动的“没落情况来说呢，除掉跟这件事它本身单一主营产品相关，还有市场监管要求相当严格之外，另外存在着一点特别关键的原因情况，那就是当下处于售卖的棋牌类游戏，它们相互之间存在着严重同质化这种状况，毕竟呢对于大平台相互之间竞争这个层面来讲，腾讯毫无悬念地占据了大部分市场范围，然而在地方那些市场方面而言，博雅互动又必须得和这些最近两年才兴起的，带有很强地方属性的棋牌公司展开竞争。

对行业的动荡以及极为激烈的竞争，博雅互动并未选择坐等着失败，长江商报记者留意到，公司着手促使旗下产品踊跃“出海”，拓展海外市场以及别的棋牌游戏业务，借此消除因为政策风险所引发的影响，2019年上半年博雅互动的海外销售额远远超过国内。

2019年上半年的时候，博雅互动之中，简体中文版本的游戏所获得的收入大概是2488万元，然而呢，其他语言版本的游戏所收获的收入却是大约1.36亿元，并且大约占据了总营收的84% 。

另一方面，博雅互动借由举办电竞类赛事，来将自身品牌影响力予以扩大。在2019年第三季度之时：它，成功举办了那2019“博雅杯”斗地主公益赛事中的长沙站事宜；它，成功举办了2019“博雅杯”象棋公益赛事之中属于深圳站的那次活动；它，成功举办了2019那个“博雅杯”象棋公益赛事里的长沙站场次。“棋牌类游戏，不管是当作智力参与之人的运动赛事，还是作为电竞类型的赛事，其自身都是存在着极大发展空间值得去施展作为的。”。然因玩法偏向固定，可灵活变动的余地相对较小，再加上极易触碰政策界限，所以博雅更倾向于选取赛事加上出海的模式，于某些政策相对宽松的海外市场开展拓展。然而未来，博雅互动如何结合自身的品牌特色，打造出差异化的棋牌游戏产品才是最为重要的。”张书乐讲道。