博雅互动前三季净利降六成，德州扑克占营收73%面临监管

博雅互动(00434.HK)，在二零零八年的时候，开始朝着网络棋牌类游戏进行转型，就在那一年，推出了首款棋牌类游戏《德州扑克》，这款游戏风靡了市场，然而现在，它却是身陷麻烦之中 。

不久之前，博雅互动公布了今年第三季度作的业绩公告，公司的营收额再次出现了下降的情况，净利润更是直接减少了一半。在19年的前三季度期间，博雅互动达成的营收是2.46亿元，和去年同期相比下降了33.5%；达成的归母净利润是8206.8万元，和去年同期相比下降了56.3%。

博雅互动在报告里称，业绩出现腰斩情况，这主要是因Apple公司整顿线上应用程序，国内预期要出台的《棋牌类网络游戏管理办法》或会禁止德州扑克游戏，以及网页游戏发展态势变弱所导致的 。

并且，与通常的电子竞技项目相比较而言啊，棋盘类游戏的入门门槛比较低，它有着更为广泛的大众根基，凭借着《德州扑克》、《斗地主》、《四川麻将》等几款较为简易的产品，博雅互动赚得盆满钵满，接着在2013年11月成功登陆港交所。

记者留意到，《德州扑克》是博雅互动的核心产品，它支承着公司的整体业绩。在2019年前三季度里，《德州扑克》这款游戏带来了1.81亿元的收入，此收入占据公司营业收入的73.53%。然而，长久以来主要依靠一款产品来支承业绩，这对博雅互动而言始终是个较大的风险，并且博雅互动也已在年报中有过不止一次的强调 。

12月6日，长江商报记者针对公司当下被质疑主营产品偏单一存在风险以及行业竞争等问题，向博雅互动发送了采访函，然而直至发稿之前，对方并没有给予回复。

付费用户同比下滑超三成

近日，博雅互动公布了2019年三季度的业绩公告，该公告表明，在第三季度时，公司所获取的营业收入为8504.1万元，与之前比增长了0.4%，而净利润仅有1895.4万元，和同期情形相比下降了44.62%。从整体状况来观察，在2019年前面三个季度期间，公司达成的营业收入是2.46亿元，与去年同期相比较下跌了33.5%，净利润是8206.8万元，同比下降幅度为56.35%。

根据具体数据显示，德州扑克游戏乃是公司的核心产品。于2019年前三季度期间，博雅互动的德州扑克游戏达成营收1亿8100万元，在总营收之中所占比率约为73.58%；然而其他棋牌类游戏的营收仅仅只有6497.7万元。除此之外，德州扑克游戏的营收数额同比出现下滑，下滑幅度为35.5%；其他棋牌游戏营收同比下滑27%。

对于业绩腰斩，博雅互动在报告中表示，这主要是受到Apple公司对线上应用程序进行整顿、国内预期将出台的《棋牌类网络游戏管理办法》可能禁止德州扑克游戏、和网页游戏发展走弱的影响。

其实，全面审视这半年期间出现的App Store，苹果针对上架应用所实施的监管呈现出愈发严格的态势，被下架以及予以清榜处理的应用数量持续不断地增多。依据七麦数据所展示的数据表明，在今年7月时段，App Store总计下架的产品数量达到了69086款之多，其整体面对下架操作的产品数量始终都处于庞大的规模，其中游戏类App的下架数量占据最多，具体数量为10195款。

德州扑克所面临的危机同样不能被忽视，博雅互动于财报里提到，存在这样的市场传闻，即《棋牌类网络游戏管理办法》将会被推出，进而致使德州扑克类游戏被下架，虽说此项政策还没有正式出台，然而部分平台已然针对相关产品实施了下架举措。

已采取低调措施，公司里，官网下，核心产品栏目中，《德州扑克》相关宣传不见了，然而，其收入仍遭一定影响。显然，行业环境里，该领域面临严苛监管，对博雅互动而言，这是一记重击，因其核心产品是《德州扑克》 。

在此需要留意的是，在2018年5月的时候，由于涉及赌博嫌疑，联众（06899.HK）的副总裁以及其他一些相关的人遭到了逮捕，被冻结的涉案资金超过数亿元，并且所涉及到的游戏项目恰恰就是博雅互动旗下的德州扑克游戏，一时间整个行业都处于紧张不安的状态，风声不断。

由于存在多重因素，博雅互动的运营状况呈现出每况愈下的态势。在2019年的前三季度期间，公司的每月活跃用户数量出现了同比下降的情况，下降幅度为37.4%，付费用户数量同样同比下降，下降比例是30.3%，在所有的运营指标当中，唯有《德州扑克》这款产品的付费用户平均收益实现了上涨，上涨幅度为50%。

就具体情况进行查看，在2019年的第三个季度当中，公司的付费玩家数量以及用户数量，相较于2019年的第二个季度，呈现出了略微下降的态势。当中，关于付费玩家的数量，其自2019年第二季度的大约40万人开始有所减少，并降低了6.3%，直至2019年第三季度变为约37万人；而每日活跃的 user 数量，从2019年第二季度的约241万人减少了0.7% 后，到2019年第三季度变为239万人。

面对这种情况，产业之时进行评论之人张书乐，于接受长江商报记者的采访之际讲道，“棋牌类型的游戏进入到其中设定的门槛堪称是颇为低的，可是政策方面所存在的风险却是极大的，就针对博雅互动，这样凭借单个爆款去角逐天下的游戏公司来讲，它出现的巨大波动并非是一件奇怪之事。除此以外，其游戏玩法是固定不变的，这也致使仅仅依靠单一爆款的博雅互动，在游戏体验这个层面之上，很难与那些竞争者产生太多的差异，然而在刺激付费用户达到活跃的程度这件事情上，却欠缺有效的办法。另外，某些与之竞争的产品，在一些政策所划定的边界之处玩那种擦边球的行为，同样会造成付费用户出现流动的情况。”。

“赛事+出海”谋转型

按照相关数据统计情况来看，在上市以前，博雅互动主打产品《德州扑克》表现如下，在2010年的时候，其产生的收益占据公司总收益比例为90.5%，在2011年，该产品产生的收益占公司总收益比例是88.2%，于2012年，此产品产生的收益占公司总收益比例为91.3%，到了2013年上半年，该产品产生的收益占公司总收益比例为89.1% 。

2013年11月，博雅互动于港交所实行挂牌上市德信竞技，摇身一变成为于港上市的第二家中国内地游戏公司。于香港联交所上市当日，获得了将近7.7万人进行认购 ，公开发售达成获超购831倍的情况；紧接着，认购一手中签率仅仅只有10% 。并且，冻资的钱款达到了868亿港币，进而成为香港新股当年的“冻资王” 。

在上市的首日之时 博雅互动开盘时报出的价格是6.75港元 这个价格相比于招股价超出达26.12% 通过这 在随后它急速冲高 接着又呈现出温和回落的态势 收盘的时候报出的价格为6.09港元 上涨幅度是13.83% 截止到收盘的状况 公司的市值高达44.93亿港元 。

可是当下的那种风光早就已经不存在了，按照最新的股价所呈现的情况来看，在截至2019年12月4日时，博雅互动的股价是每股1.03港元，而其总市值是7.79亿港元，跟上市股价的高峰相比已经下跌了83% 。

其实，博雅互动出现“没落”状况，除去其主营产品单一这一因素，以及市场监管较为严苛之外，还有一点关键原因是，当下市场里的棋牌类游戏存在严重的同质化现象，毕竟在大平台竞争方面，腾讯毫无悬念地占据了大部分市场份额，而在地方市场领域，博雅互动又必须与那些近两年来兴起的、地方属性突出的棋牌公司展开竞争。

面对行业动荡，以及激烈竞争，博雅互动并未选择坐以待毙。长江商报记者留意到，公司着手推动旗下产品积极“出海”，拓展海外市场，以及其他棋牌游戏业务，借此抵消政策风险带来的影响。2019年上半年，博雅互动海外营收远超国内。

二零一九年上半年，博雅互动的简体中文版本游戏收入约莫是两千四百八十八万元，然而其他语言版本的游戏收入却是大概一亿三千六百万元，大约占据总营收的百分之八十四 。

一方面，自身品牌影响力借助举办电竞赛事得以扩大的是博雅互动。在2019年第三季度之时，博雅互动集团成功举办了2019“博雅杯”斗地主公益赛的长沙站，还成功举办了2019“博雅杯”象棋公益赛的深圳站，并且成功举办了2019“博雅杯”象棋公益赛的长沙站。棋牌游戏不管是当作智力运动赛事，还是当作电竞赛事，其本身都是有着很大发展空间的。但因玩法较为固定，可腾挪空间较小，且容易触碰政策红线，所以博雅更热衷于选择赛事加法出海的模式，在某些相对政策宽松的海外市场拓展 . 不过未来，博雅互动怎么结合自身品牌优势，制作差异化棋牌游戏产品才是最为关键的 ，张书乐谈道 。