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小概率思维：高手的生存之道
市场资讯 2023.11.01 19:07
每个聪明人都多少有过如下念头：
用投资赚钱，顺便证明自己的非凡智力。
威廉·格林小时候，曾在赌马这件事上深陷其中，到了26岁的时候，又开始对投资极度着迷，随后便开启了四处寻访全球顶级赚钱能手的历程。
威廉·格林是一名记者，他既在牛津大学学过英国文学，又拥有哥伦比亚大学新闻学硕士学位，凭借这些“条件”，他得以以“特权”身份近距离接触了不少著名投资人物。
刚刚经历过“9·11”事件爆发的其后一天早上时辰，他以亲眼所见的方式目睹了，赫赫有名的传奇投资人比尔·米勒才买入不久现今的AES股票，当日股价出现下降且幅度达到降低了一半的情况，仅仅只是在午饭之前的这段时间段，就达成了损失金额高达5000万美元的结果。
在经历冷静的分析状况之后，米勒去加倍进行下注了，他觉得那些非理性的投资者针对该公司的利空消息回应过度了。就如同他向我作出解释那般，投资是有一种持续计算概率情状的时候：“所有都要看概率情况，是不存在确定性这种事情的。“。
著书提及概率重要性的格林，称大萧条时期邓普顿得以用打牌赢来的钱支付大学里所需的学费这件事，而巴菲特与芒格对桥牌极为痴迷 。
彼得·林奇在高中、大学和参军时都玩扑克牌，他告诉格林：
学习从事玩扑克牌或者桥牌的相关活动，参与任何能够让你学习概率方面知识的事务，这样做，要远比去阅读有关股市的书籍所产生的效果要好得多。
不是投资的结果没那么重要，而是由于处在充满不确定性的世界当中，没有人能够保证单次决策可以百分百成功。
因此，那些被称作赚钱高手的人们，他们唯有尽力提升单回投资抉择的成功可能性，从而去为自身的投资体系构建一个有着概率层层防护的系统 。
于大势里头，能够顺着水流方向并且往上去攀登到达波峰之处，而且能够在极其为数不多出现机会之厄运降临到来的时候，熬着度过波谷那个阶段 。
格林总结道：
按照成功的可能性来进行决策，这是一种极其有效的操作办法，那些巨头不管做何种决策，都会采用这种方式。
然而，在书的最后，格林似乎又引用了一段观点相悖的言论：
做出决策嘛，你得关注结果，这结果是你能够知晓的，而非去关注概率，这概率是你没办法知道的，这便是不确定性的要义所在呀。
慢！结果比概率更重要？
这似乎和“依据成功的概率做决策”相矛盾。
实际上，上面所讲的这段话源自《黑天鹅》，它的作者塔勒布是完完全全的概率主义者。从下面这样的段子能够明显看出来：
塔勒布与交易员劳伦一同用餐，就此共进晚餐席间，运用掷硬币的方式来判定由该谁付账，结果呢，塔勒布输了这般地步，无可奈何之下只好乖乖地掏出腰包，付这份账啦。
劳伦原本是打算道一声谢的，然而却忽然改变了口风，说道：“看过了你的那本书之后，我心里想着，你肯定会讲，从概率方面来讲，这顿饭的费用中我支付了有一半的数额呢。”。
在这个故事里，劳伦调侃了塔勒布书呆子似的对期望值的计算：
假设这个吃饭付款游玩的活动进行了一千回，那么“结果”跟“概率”将会演变成近乎相同的事情。
那么，为何塔勒布声称要依据结果而非概率去进行决策呢？这看上去好像存在矛盾之处。
我带着疑惑重翻了一下《黑天鹅》，才发现了具体的语境。
起初，令人费解的那一段话——（此为）“你需关注结果（即是你所能了解知晓的情况范畴涵盖的）而非概率（完全是属于你无从探究明白的）”呈现出来，是于作者书写至“帕斯卡的赌注”这个相关内容之际被提及的。
帕斯卡讲应该信教中之神。哪怕神存在的可能性兴许极为低，可是回报却是没有穷尽那般特别惊人的大，所以就应该相信嗯。——这便是所谓大家常提及说到的源自帕斯卡的关乎这个的一种推断抉择了 。
顺着这条线索，塔勒布所要表达的，是一种“反过来”的观念，存在一些极为稀有的灾难，其发生的概率或许极低，然而结果却是致命的。
他在《非对称风险》一书中继续写道：
“在可能导致破产的策略中，收益永远抵消不了破产的风险。”
没错，塔勒布依然是一个概率主义者。
但是一位概率主义高手，会同时兼具不确定硬币的两面：
1、硬币的正面，是最大限度地提高成功的概率；
2、硬币的反面，是极端重视避免灾难，“生存才是最重要的”。
不确定硬币的正面，通常与大概率有关；反面则与小概率有关。
极易模糊的一个概念是“大概率”。甚至，“大概率”自身就是一个陷阱。
首先，即使是大概率，但若是赔率不对，期望值仍然为负；
其次，评估的时候可能过于乐观；
再者，环境会变化。
更为关键的在于：作出一项决策过程里，其核心要点并非大概率事件出现之际造成的那份喜悦以及吸引力了，而是处于你面对与之相应的小概率事情来临之际的承受能力呀。
没错，我们应该计算期望值，但是问题在于：
即便期望值呈正，即便你似赌场那样拥有概率优势，那你能不能凭借大量重复促使大数定律发挥作用进而让期望值得以实现呢？
就算你预测是准确无误的，决策是正确恰当的，但是随机性的世界分布并非是均匀齐整的。格雷厄姆是既聪明又谨慎的，可在遭遇大萧条的情况下仍然没法熬得过去。
个体命运的尺度，很难经得起被掷上几次骰子。
人生的决策，和德州扑克并不相同，因为无法大规模重复。
生命的这段岁月颇为短促，我们在所面临的许多关键抉择以及重要决策当中，不少时候是由那发生概率极小的事件掌控着，最终就这样使得属于我们自身的命运被左右了。
从这个角度看，就能理解塔勒布的观念：
概率不可计算的是那种稀有事件，确定一个事件带给我们的影响可不是容易得多嘛，事件越是稀有，可能性就越是模糊哟。
比如说，我不清楚地震出现的可能性，然而我能够设想地震给旧金山所带来的影响是什么 。
那么，如此说来，是不是我们不能住在旧金山了呢？
甚至于，假如我们算一下车祸的概率，可能会得出一个结论：
干脆我们别出门了。
并且，依据那样的观念，投资获取利润属于极小几率的事情，这与赌博究竟又存在着怎样的差异呢？
请让我简单梳理一下：
1、这个随机的世界是被概率支配的。
我们势必得凭借概率于这世界存活，去算出未来有可能发生的事件的概率，还有可能会引发的结果，进而依照期望值，做出处在模糊环境下的预测。
2、但是，概率数值只是一种主观判断。
按照休谟的理论，人类永远无法根据经验来得出定论。
比如说，我们没办法参照过去四十年的经济趋向去预估接下来一年的经济走向。于漫长的历史时间中，三四十年算得上是极短的片刻时间。
我们一生可以经历的样本量极小，甚至可能被困在单一周期里。
万一某个看似很大的样本只是“偶然事件”呢？
万一某个我们期待的“均值回归”根本不是所想象的那个均值呢？
3、个体的命运，属于偶然发生的小概率这般的事件，时代所掀起的浪潮，是经过事后统计得出的大概率那样的事件。
纵然咱们存在大概率的优势，纵然暂且算岀的期望值为正数，我们依旧有可能遭遇面临“预测脆弱、无法达成遍历性、极端偶然事将击垮我们对周期循环与正态分布均匀性的臆想幻觉”之类的挑战！
4、人生是一场持续躲避小概率灾难的游戏。
即使旧金山地震的可能性并非不高，然而人们依旧得在那儿居住，宛如我们没办法出于躲避车祸的缘故而不外出，即便车祸发生的几率微小，可其后果却让人难以承受 。
研究者所给出的那种说法是，五十万分之一的那种事情，我们是能够将其视做不会降临在我们头上的。比如说，我们出门的时候，是不用戴上一个带有避雷针的帽子的。
但是，我们的房子得装有避雷针，我们乘车要系好安全带，因为持续出现的小概率事件在未来日子里存在概率上的累积效果，且还会披着墨菲定律的外壳悄悄地发生。
当我正在等待红绿灯以便走过斑马线之际，我会特意躲处在水泥墩的后方，鉴于大概有90%的车祸是在十字路口发生的 ，而且行人是主要的受害对象 。
生活在旧金山的人们，应当熟知地震来袭之际的逃离线路。在这一方面，谢尔顿绝对称得上传奇，他始终都储备着充足的用以求生的食物以及装备，哪怕是有好友前来借住，他也会去考量这可能会带来的干扰 。
针对那些在活着阶段没办法避开的事件，就像塔勒布所讲的那样，你仅仅只需去减弱事件所造成的影响：
如果我的投资组合因市场崩盘而遭受影响，而市场崩盘的可能性无法进行计算，可以做的只有购买保险，或者选择退出，并且将我不希望出现损失的那部分金额投入到风险较小的证券 。
5、用交叉验证来与概率共舞。
我们需要依照期望值去进行选择，我们还得根据概率小、但后果影响严重的事件结果来决议，然而这二者之间好像存在矛盾。
一种办法是：
概率的交叉验证。
这是某种概率思维的二阶思考。
我愿意称之为对“不确定性的不确定性”的思考。
回到本文开头的争论：
概率重要，还是结果重要？
身为于该领域里具备着超強极具影响力的思想者当中的一员，布鲁诺·德·菲内蒂曾撰写过：
概率不存在。
菲内蒂并非像那些被称作“概率虚无论”的人一样，把概率看成是虚幻不实的东西，就像看到空气中的幻影楼阁，表示出极度不靠谱态度，而是在反驳类似“正面朝上的几率恰好为二分之一时”这种表达绝对性质的论述。
《牛津概率通识课》里写道：
每一个有着概率内含的陈述，均属于观点的一种表达，这般表达是依据一个人自身的经验以及知识得出的，而且在更多信息被发觉之际，存在可能会发生变化。
不再运用概率思维，这属于在充满不确定性的世界里的自我放弃行为。粗略估算某件事情发生的概率，恰似于广阔无垠的汪洋之中投身一件漂浮之物。一方面而言，这总比没有要好；另一方面来讲，你拥有了一个可供自身参照的依据，借此实现反馈以及优化 。
并不久远，人成为理性的动物。我们从丛林中走出来的时间并不久，人类的大脑极其古老，算得上是一种甚至不管自己死活的动物。
坦白来讲，人类着实很难拥有真正的那种大局观，不管是在时间这一方面的，还是在空间这一方面的，更别说在概率意义范畴内的了。
平行宇宙的另外一个自己死掉，又有什么了不起的呢？
所以，概率思考和概率行动，是一种理性的进化。
然而，我们得清楚地认识到，基本上所有的概率皆是主观概率，它是经由我们依据过往经验自行评估推算得出的 。
首先，你不可以将其看作是真理 ，其次，那单单只是你的信念，然后，你务必要随时去更新自身的信念 ，最后，它并不是用来誓死捍卫的。
针对一个期望值计算的公式，即便存在一个事件其大概率是对我们有益的，而且期望值的计算极具吸引力，然而我们依旧得做出一个外表看似多余的行为动作：
假如小概率事件发生了，那个后果你能接受吗？
我们不能只看大概率事件的好处，还要看小概率事件的坏处。
举例来说，存在这样子一个投资机会，它有着十倍的回报，其成功率高达百分之九十，进而能够使得你原本的一百万转变到一千万，又能让一千万转变成为一个亿，这绝对是一个能够实现阶级跃迁的重大机遇呀，哪怕是向来保守的像巴菲特那般也会建议你“拿个大盆去接” 。
那么，你应该抵押自己的房子去接住这个机会吗？
这个问题没有标准答案。
仅有的你所应当去思索考量的是，要是那百分之十的小比率概率的事件出现发生了，那就必须得亏掉自身的住房屋子，你能够承受接纳这个最终结果吗？
如此说来，期望值的计算还有什么意义呢？
这事实上乃至于有关我们就决策行动或许会出现的偏差现象而提前动手校正，好比乃以自己亲自自主去取另外的一个层次乃至一种属性去证明自己所做的决策是虚假的，为往后各种各样可能降临的结局去做压力测试 。
另外，像上面所提到的动作呢，它是又一次地给我们示警，期望数值的计算是依据那种“数量众多且不断重复”的情况 。
重复到什么程度算大量呢？
在多长的时间里？事件之间是相对独立的吗？
多数人于重大事件决策之际，没法和职业决策者一样，能够好多次去下注，于是哪怕属于大概率的好事，哪怕期望值极具吸引力，依旧得谨慎行事。
小概率事件，极有可能是一个无法言说的概念。
因为一个人只有亲身经历过，才能理解什么是小概率事件。
经历过之后，还能够再次站立起来，而且仍然拥有和概率一起共舞的勇气，以及这样的心情，具有如此情况的人稀少得特别少。
就拿巴菲特的老师格雷厄姆来说，他幼年时曾历经家族从富裕转为穷困，其对不确定性怀有发自骨子里的厌恶之情。他具备充足的聪慧，拥有充足的专业性，具有充足的勤奋吃苦精神，且在足够年轻之际积攒起了丰厚多样的经验。
可是，面对大萧条，华尔街的这位教父依旧未能幸免，几乎陷入破产境地。
由于这个小概率出现的浪头那么巨大，那般漫长，完全能够卷走所有凭借智慧以及谨慎构建起来的堤坝。
在1929年9月的时候起，一直持续前进，直至1932年到达大萧条的谷底这个期间呢，道琼斯工业指数出现了大幅的缩减情况，大概是缩水了90%！
据一篇文章记载：
1930 年初，格雷厄姆亏损还不多，他前往佛罗里达州，去会见一位商人，那位 93 岁的老人做了一辈子生意德信竞技，老人告诫格雷厄姆，别在这儿白白耗费时间，你得赶快乘火车回纽约，卖掉所有股票，还清债务后去做你该做的事。
可惜格雷厄姆非常自信，错过了最后的逃命机会。
不光是这样，在那个过程当中，格雷厄姆还一度觉得市场好像没问题了，而抱着翻本想法的他，顺势便增加了杠杆比例，然后进入市场去抄底了……
可是，“被称作底部的地方不断被向下突破，当年那场大危机仅有的特性就是一个坏消息紧接着又一个坏消息，情况变得越发糟糕”。
对时代来讲，上个世纪出现的大萧条，或许仅仅是像黑天鹅一般的小概率状况，。
对于个体而言，却可能是在劫难逃的一生厄运。
格雷厄姆，侥幸活下来以后，还实现了东山再起，在这样一个大背景之下，建起了价值投资的大厦，这座大厦又由巴菲特使其发扬光大。
格雷厄姆着重表明企业具备持续盈利的能力，还要有长期稳定的现金流，并且加上基于价格折让所形成的安全边际。
若股市关闭十年，或者二十年，你还会去购买这家公司的股票吗，这不是一个思想方面的实验，而是实实在在的拷问 。
有一位继承了老师衣钵投资者巴菲特，这人更为冷酷，他未曾再经历那个致使四分之一美国人失业的大萧条年代，然而是在二战涌现的超级国运当中，缔造了极为罕见的传奇 。
但是，好多好多年过去之后，人们好像已然忘怀了，在价值投资这个领域的特质当中，实际上一一记录着小概率发生的灾难所带来的血和泪。
最后
我们所认为的存在较大可能性的情况，于一个范围更为庞大的周期之中，或许仅仅是一件偶然发生的事情。
那些被视为成功人士的人，其所谓的秘密，所依靠的或许仅仅是存在着小概率的运气，然而他们却自认为拥有着大概率的方法论，他们当中有很多是那种幸运的傻瓜，。
某些价值投资，只是建立在沙堆之上，却对建筑本身极尽雕琢。
哪怕是面对着一个有着较大可能性获取胜利的、期望数值为正的机遇，能够决定你是否 ought to place a bet 的，并非是去计算“倘若我取胜了我将会怎样”，甚至于也并非是去计算“期望数值”（除非你是一个持续不断进行下注之人并且能够让大数定律发挥效应），实则是：
即使是小概率的糟糕结果发生，你也能够接受。
否则，再大的成功概率，再大的赔率，都不值得去赌。
财富自由的目的是为了什么？
是为了选择自由。
依照德鲁克所说的那般：真正意义上的自由其实就是抉择方面的自由，存在做或者不做这两种状况，有着像当前这样做或者采取那样做的选择条件，而且还有观点一致还是观点偏离别的情况，在这些方面你能够随意去进行挑选的。
于他而言，所谓的自由，便是：做出抉择，并且要对抉择之结果承担责任，无论结果究竟是怎样的 。
那么，在如今这不甚确定无疑的世界当中，我们究竟该以怎样的方式去衡量评估概率呢，怎样去进行计算风险还有收益这个行为呢，又该用到何种办法去丈量考量责任以及自由呢 ？
《统计中的数学陷阱》给出了一个不错的答案：
还好，我们生来就拥有最完美的比例单位，那就是我们自己。
