36人因赌博收入3.35亿元被抓获。老牌游戏公司联众怎么了？

具有投资圈里最流行的休闲游戏之一属性的德州扑克，微软创始人比尔·盖茨、股神巴菲特、柳传志、马云、李开复等这般大佬是德扑爱好者。伴随德州扑克在中国一步步得以普及的情况，越来越多的人开启投身德州扑克产业的行动。然而以德州扑克、麻将、斗地主作为主要经营游戏的联众国际却在最近遭遇了“黄赌毒”当中的一件重大事情，并且收入、利润出现下滑情况，以及随之而来的市值蒸发状况，更使得行业不禁发出感慨，这家老牌游戏公司究竟怎么了呢?

于5月11日，在港股上市的老牌游戏公司联众国际，其股票代码为HK:06899，继续处于停牌状态，之所以如此的原因在于，在5月9日的时候，这家公司表明，将会等待切实可行的情况出现，进而刊发关于内幕消息的公告，这个内幕消息是说明存在若干雇员从事非法活动这样一件事情。在停牌之后，联众国际的股价停留在了1.45港元每股的价位。

在此之前，也就是5月8日的时候，公安部传出消息表明，于北京联众公司棋牌事业部利用网游平台开设赌场的案件当中，该公司执行副总裁秦某等36名犯罪嫌疑人被抓捕归案，并且6500万元涉案资金被予以冻结。此消息同时还显示，依据初步的判断结果，自2010年开始以来，联众公司棋牌事业部下属的“德州扑克”项目涉赌资金的收入累计已经达到了3.35亿元。

依据联众游戏官网所呈现的情况来看，北京联众互动网络股份有限公司（下简称北京联众），其成立的时间是在1998年，而后到了2014年6月的时候，在北京联交所主板进行公开上市（股票代码HK:06899，简称为联众国际）。新京报的记者针对这件事情去联系联众国际董事长杨庆以及其他相关的人士，一直到稿件发出的时候，都没有收到相应的回应。

除了涉及赌博的事件之外，联众的股价，从2018年1月29日的那个时候开始，始终一直处在震荡下跌的这般状况之中，股价已经从1月29日历来中的最高点的3港元每股，下跌到了当下当前的1.45港元每股，市值蒸发超过了50%，市值只剩下约15.85亿港元。

另外，联众于2017年的时候，遭到了收入下滑的情况，同时年度利润也出现了下滑，年度利润更是从正数转为了负数，陷入了这样一种窘迫的境地。这些状况都引发了市场的质疑，这家有着许多年历史的游戏公司究竟是怎么回事呢?

棋牌游戏涉赌

5月8日，中华人民共和国公安部（下称：公安部）官网发布消息表明，公安部近期督办并侦破了一批利用网游平台开设赌场的重大案件，其中北京联众显著在其中。与北京联众一同被披露的还有“德州圈”、“797”等两个涉案金额都超过一亿的网络涉赌案件。

《新京报》的记者，针对这件事情，向联众国际的相关人士去进行求证，一直到发稿的时候，都没有收到回应，与联众国际接近的人士，对记者讲：“这家公司当下没有公关或者市场方面的人士能够针对上述事件作出回应。”。

继续停牌的是联众国际，于今日进行，停牌原因在于，要等待切实可行的情形尽快去刊发一份内幕消息，这份内容涉及到中国相关媒体所发布的宣称，宣称有关本公司的若干员工涉及从事不合法活动的报道。

在4月19日，也就是公安部相关消息发布之前，联众官网发布了一份名为“联众游戏关于净化游戏环境的声明”，也就是下称的声明 ，声明表示 ，联众游戏在近期针对旗下产品开展了自查自纠 ，自觉去抵制和清除不良内容 ，其中 ，部分德州扑克产品将会进行梳理整顿 ，以此来维护健康游戏环境 ，对于由此给用户带来的影响 ，表示致以最深刻的歉意 ，该声明疑似是联众国际由于上述案件产生的影响 ，从而做出的反应。

按照天风证券研报所述，联众游戏是国内市场占有率较高的全国性棋牌平台，其注册用户超7亿，腾讯棋牌也是国内市场占有率较高的全国性棋牌平台，其注册用户超6亿，博雅互动同样是国内市场占有率较高的全国性棋牌平台，其注册用户超4亿，波克城市亦是国内市场占有率较高的全国性棋牌平台，其注册用户超2亿，地方类平台中较知名的是闲徕互娱，其日活用户300万。一位从事互联网棋牌的人士向新京报记者表示：“网上这类德扑平台数量众多，只是联众在其中相对比较知名。”。

争议房卡模式

2016年12月，昆仑万维收购棋牌游戏公司闲徕互娱，当时，因后者可能存在赌博属性、有高溢价等情况，曾遭到深交所问询，问询函要求对闲徕互娱主要产品《闲来麻将》等存在涉嫌赌博情形作出说明，还要求充分披露可能存在的违法及监管风险，不过，昆仑万维后来顺利完成收购，并且于2017年2月实现并表。

遭受到质疑的闲徕互娱，原因在于创新的“房卡模式” ，所谓的“房卡模式” ，是在2016年前后 ，部分棋牌游戏依据微信、QQ等即时通讯工具的熟人邀请功能 ，开发出了好友房卡模式 ，该模式既有集合线上棋牌随时能约局、碎片时间的优势 ，又有结合线下棋牌室可自行规定输赢值的特点。

但经由市场分析指出，房卡模式有着会被玩家用以赌博的可能性，且存在潜藏的法律风险。它所采用的是多级循环代理模式，这种模式尽管有助于扩占市场，然而也有着会出现层层分成此种传销属性的可能性。

就在房卡模式被质疑的时候，联众国际投入资金收购了三家关联公司，公告表明，在2018年1月18日 ，它用总计4.25亿元完全收购提供线上房卡业务的深圳讯游网络、南京好运美成、厦门亿玩堂这三家棋牌游戏公司，这 三家公司的作价分别是1.5亿元人民币（这里的元指人民币，以下同）、2.2亿元 、5500万元 ，2018年业绩保证经过审核纯利润总计不少于8200万元，2019年总计不少于10660万元。

有伽马数据的资深分析师觉得，这种通过熟人进行定向邀请的方式，或许存在把线下赌博行为转变为线上形式的潜在风险，原因在于系统能够自动对玩家得分予以计算，这使得游戏玩家可在私底下预先约定好每一分对应的价值是多少，在完成游戏对局之后，再借助线下转账的方式来完成支付。然而，这位分析师同时表示，很难确切判定运营棋牌游戏的企业存在着涉嫌赌博的情况，毕竟该企业仅仅是提供了一个平台罢了，最终还需要司法机关做进一步审查认定，其结论才能确定下来。

业绩下滑之困

回溯联众国际上市之后公布出来的业绩情况，头四年的业绩全都呈现出上升的态势，然而在2017年的时候，在营收方面呈现出下降趋势，在净利润方面也呈现出下降趋势，并且净利润更是从盈利状态转变为亏损状态。

其财报所呈现的数据表明，在2013年的时候，收入是两亿三千六百万元，到了2014年，收入为四亿七千六百万元，2015年的收入是七亿七千万元，2016年的收入达到八亿七千一百万元，而到了2017年，收入则变为六亿一千七百万元，其对应的增长率，在2013年到2014年期间为百分之一百零一点六九，2014年到2015年期间是百分之六十一点七六，2015年到2016年期间为百分之十三点一二，2016年到2017年期间是负的百分之二十九点一六。依据这些数据能够看出，在2017年的时候，联众国际的收入从这一年开始出现了下滑的情况，并且收入增速由正转变成了负。

就利润而言，2013年本公司权益人应占年度利润是0.35亿元，2014年为0.98亿元，2015年是1.14亿元，2016年为1.49亿元，2017年则是 -0.24亿元，其利润增长率分别是180%，16.33%，30.70%以及 -116.11%。由这些数据能够看出，联众国际近些年来利润增长逐渐变缓德信竞技，且在2017年从盈利转变为亏损。

落实到各项业务方面，在2017年的时候，联众国际PC游戏的收入，相较于上一年度下滑了30.6%，移动游戏的收入，相较于上一年度下滑了30.8%，PC游戏的收入是2.68亿元，移动游戏的收入是2.61亿元。

于联众国际2017年财报里，德州扑克是单列收入之游戏，麻将是单列收入之游戏，斗地主是单列收入之游戏，且此三项业务收入，皆呈下降趋向。2017年的时候，德州扑克那达到了1.95亿的收入，而这个收入跟上年相比较，出现了下滑的情况，下滑幅度是31.9%，其包含的月活跃人口数量为57.8万，同样也出现了下滑状况，下滑比例是29.7%；麻将这项的收入是1.21亿，同比出现下滑的比例是24.9%，月活跃人口有391.1万，下滑比例为30.2%；斗地主的收入为1.87亿，同比下滑了30.6%，月活跃人口1384.6万，下滑了23.9%；其他游戏的收入是2358万，同比下滑30.1%，月活跃人口340.1万，下滑31.7%。

关于联众国际所公布的，2017年的回顾内容里，把公司业绩下滑的缘由解释成，于国内棋牌游戏这个行业当中，集团碰到了激烈的竞争以及挑战。一方面是源于，提供线上开房卡功能的新游戏应用带来的激烈竞争。另一方面，本公司主要移动运营商支付合作伙伴的支付政策出现了不利的变化，这对集团的PC以及国内移动棋牌游戏业务造成了负面的影响。

上述挑战需要应对，到2017年年底时，公司投入了诸多资源，把大部分移动产品的支付渠道，从移动运营商支付渠道，改成了微信和支付宝等第三方支付渠道。联众国际不但积极面对国内棋牌业务的挑战，还会发展电子竞技、WPT和智力运动业务。

但是需要明白的是，联众国际旗下有个天津联盟电竞互联网科技有限公司专门负责电竞竞技业务，就是我们说的联盟电竞，在近一些年里它做的主营业务是，和别人合作去搭建北京网鱼电竞馆，还搭建了深圳赛格电竞场馆，以及美高梅卢克索赌场酒店电子竞技场馆，不仅如此也收购了 Esports 旗下好多家电竞场馆，这些都处于那种较为重资产的很早之前的投入阶段以及赛事 IP 的养成时期阶段，要收回成本并且达成比较大规模的盈利还需要一定的时间呢。

因上述业绩下滑带来影响，自二零一八年一月九日起，联众游戏股价一向处于震荡下跌态势，其股价已从一月二十九日最高点的每股三港元，下跌至当下的每股一点四五港元，市值蒸发超百分之五十，市值仅有十五点八五亿港元。二零一四年登录港股市场的联众国际，在二零一五年碰到牛市，股价曾一度暴涨，股价最高达到九点四八港元。

在上述天风证券出的那篇研报中，其观点是，在2018年的时候，棋牌游戏业务存在着出现反转的可能性，联众国际呢，也会在收入方面有所回弹。这份研报还讲，在2017年，中国棋牌游戏市场实际上收取的销售收入达到了145.1亿元，对照同比收入为70亿元的2016年，增长幅度是107.29%；在2017年，棋牌游戏在市场总体销售额里所占的比重是7.13%，和占比为4.23%的2016年相比较，棋牌在游戏行业里的市场份额提升了2.9%。